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琪琪色

2020-03-29 19:23:41

琪琪色记得常来哦!█1月7日,特斯拉在上海举行“中国制造Model 3首批社会车主交付仪式”。这是继特斯拉此前向内部员工车主交付后,第一次向社会用户大规模交付。此前,特斯拉宣布国产model 3降价,补贴后价格下探到30万以下。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)感知中国经济的真实温度,见证逐梦时代的前行脚步。谁能代表2019年度商业最强驱动力?2020年1月9日,2019十大经济年度人物颁奖典礼将于北京751D·PARK盛大召开,敬请期待。【我要参会】 原标题:国家机关招聘涉嫌就业性别歧视 检察机关可提起公诉 相关组织、个人通过大众传播媒介或者其他方式贬低损害妇女人格的,检查机关可发出检察建议,或提起公益诉讼。 新京报快讯(记者 王俊)记者今天获悉,最高检日前联合全国妇联下发《关于建立共同推动保护妇女儿童权益工作合作机制的通知》(下称《通知》),其中要求国家机关、事业单位招聘中涉嫌就业性别歧视,检察机关可以发出检察建议或提起公益诉讼。 未成年人刑事案讯问和审判时 可选择合适成年人参与 就业性别歧视近年来受到普遍关注,《通知》指出,检察机关和妇联组织要构建妇女儿童权益保护联动机制。 其中,针对国家机关、事业单位招聘工作中涉嫌就业性别歧视,相关组织、个人通过大众传播媒介或者其他方式贬低损害妇女人格等问题,检察机关可以发出检察建议,或者提起公益诉讼。 《通知》还要求,进一步推动涉案未成年人司法保护制度落实。检察机关在办理涉未成年人案件时,可以根据案件需要,委托或者会同妇联组织或者妇联组织推荐的专业力量开展四项工作:对于未成年人刑事案件,在讯问和审判的时候,未成年犯罪嫌疑人、被告人的法定代理人无法通知、不能到场或不宜到场的,选择合适成年人参与诉讼;开展针对未成年犯罪嫌疑人、被告人的社会调查、附条件不起诉考察帮教、法庭教育、社会观护等工作;提供心理咨询、心理疏导等心理健康服务,帮助涉案未成年人及其监护人等缓解不良情绪,疏导心理压力;开展对涉案未成年人家长的家庭教育指导,为未成年人教育矫治创造有利条件。 推动未成年人教育培训和看护行业入职查询落实 此前,不少省市已在探索对学校教职人员的入职查询和从业限制制度,但对于教育培训等行业涉及较少。 记者注意到,《通知》要求,推动未成年人教育培训和看护行业等与未成年人密切接触行业从业人员的入职查询和从业限制制度的落实与完善。各级检察院应当积极配合同级妇联组织的维权服务工作,提升维权工作的专业化和法治化水平。 新京报记者 王俊 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)原创 阿飞 1月6日,亚振家居(603389)发布了一则收购预案,公司拟向白向峰、刘优和等不超过10名特定投资发行股份,购买前述两人持有的劲美智能100%股权,交易作价不超过10亿元。 上市以来,亚振家居在资本市场的表现一直较为平淡,鲜有资本运作操作,去年一整年的时间都呈现震荡下行的阴跌态势,而此次10亿收购案显然让沉寂已久的公司开始涌动,昨日受消息影响,亚振家居股价直开一字板,为其半年内首次涨停。 不过随着今日亚振家居的冲高回落之后,许多人开始静下心来重新审视这起并购案背后的价值。 8倍溢价收购双降资产 亚振家居主营业务为家具产品的研发设计、生产和销售,公司主要产品为亚振牌欧式古典,包括了橱柜类、床组类、桌几类、椅架类、沙发类。而本次收购的标的资产劲美智能劲成立时间于2016年2月,是从事公寓家具及软体家具、全屋定制家具产品的研究、开发、 生产与销售,是华东地区业务规模和现代化程度较高的公寓家具供应商。 根据亚振家居方面表示,劲美智能具有较强的盈利能力。本次交易完成后,上市公司的总资产、营业收入和归属于母公司所有者的净利润等主要财务数据预计将有效提升,有助于增强上市公司的盈利能力和核心竞争力,抗风险能力将显著增强。 然而览富财经发现,劲美智能的真实情况似乎并不如亚振家居阐述的那么理想。根据公告披露,劲美智能2019年营业收入为2.94亿元,同比上年下降34.37%,净利润为4533.18万元,同比降36.15%。 虽然说,劲美智能的营收利润在2019年呈现双双下滑态势,但是亚振家居对于此次收购的定价似乎信心满满。 要知道,本次收购的预估定价为不超过10亿元,而目前劲美智能的总资产为1.56亿元,净资产为1.06亿元,这意味着按照最高成交价计算,此次交易将有超过800%的溢价。 一家成立不到4年,且去年业绩双降的公司得到了近乎“独角兽”的估值,亚振家居这起收购很难让人不去怀疑。 还有一点需要注意的是,劲美智能于2016 年 2 月由白向峰、刘优和二人合计出资1.18亿元设立,不过上述出资并未实缴,2019 年 10 月 31 日,劲美智能两股东白向峰、刘优和作出同比例减资操作,注册资本由 11,800 万元减少至 2,000 万元。 经营难以为继,近8成子公司亏损 为何亚振家居不惜高额溢价也要推进此次与劲美智能的收购案? 览富财经了解到,在这起高溢价收购中劲美智能作出了高额的业绩承诺,2020年、2021年、2022年实现归属母公司所有者净利润(以扣除非经常性损益前/后孰低为计算依据)分别不低于9000万元、1.1亿元、1.3亿元。如果收购案和承诺全部顺利兑现,显然将极大程度增厚亚振家居的业绩。 事实上,亚振家居本身业绩早已经深陷亏损困境。公司自2016年开始盈利能力就开始走下坡路,到了2018年出现首次亏损,年报数据显示2018年亚振家居实现营业收入4.17亿元,同比下降27.18%,净利润为大幅亏损8610.90万元,同比下降241.04%,扣除非经常性损益后的净利润为-9541.65万元,同比下降272.34%。 2019年,亚振家居经营颓势并未能得到缓解,去年1—9月实现营业收入2.72亿元,同比下降6.98%,净利润亏损4175.84万元,同比下降99.49%,扣除非经常性损益后的净利润亏损4568.96万元,同比下降63.96%。 亚振家居的控参股公司经营业绩普遍欠佳。截至目前,公司共有南通亚振、上海亚振、北京亚振等8家子公司,2019上半年,除了的南京亚振和苏州亚振有部分盈利之外,其余6家子公司全线亏损。其中,北京亚振、辽宁亚振、广州亚振净资产分别为-2944.42万元、-1542.90万元、-135.88万元。 除了净利润加速下滑外,亚振家居的现金流情况也相当糟糕。2018年公司经营活动产生的现金流量净额呈现-7939.59万流出状态,今年三个季度的现金流基本都在水下波动。 面对如此糟糕经营情况,亚振家居意图通过巨资并购来挽回亏损局面似乎可以理解,但是不得不提到的是,如果本次溢价收购如果成功执行将带来超8亿的商誉资产,这将为亚振家居未来业绩增添不少隐患。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

原标题:上投摩根李德辉:让历史来指引富饶的土地和行业天花板 来源: 点拾投资 对于成长股投资,我们常常会有一个困惑:如何控制住波动率。特别是以科技为代表的成长股,往往无法摆脱高波动的特征。带着这个问题,我们访谈了上投摩根的李德辉。李德辉认为,成长股波动来自股价大幅下跌,控制波动率的源头在于理解公司的终态。这需要去做海外头部公司的比较。 相比于大部分成长股基金经理,李德辉属于风险偏好比较低的,他不会对未来过度乐观,需要验证后再进行投资。同时,他也具有比较强的周期思维,对于宏观经济的图谱实时跟踪,避免由于经济变化带来的风格切换。 具有周期思维的成长股投资 能否谈谈你的投资框架? 李德辉 我是一个偏好成长股的基金经理,但和传统的成长股基金经理有一些不同。第一,我是具备一定“周期”思维的成长股基金经理,对于自上而下是比较注重的。大部分行业,其实拉长看都有周期性特征。看这些公司的年报,会理解在历史上发生了什么事情,这个结果是什么,公司的周期重复性非常高。 我会将周期资产分为四五个行业,挑选一些比较好的龙头公司进行长期跟踪。这样对于宏观的盲区就比较小,知道哪些东西在往上,哪些在往下。比如说工程机械、水泥、化工等一些龙头公司,这些公司都有月度的高频数据,让我们进行持续跟踪。这些公司的下游对应许多大的行业,包括地产、汽车等等。然后白酒的数据,也会和消费相关。通过对于这一类有周期性特征资产的跟踪,我们大概知道宏观经济在发生什么变化。 每一次市场风格比较大的切换,都来自宏观经济的波动。这是我们组合管理中,首先需要规避的风险。一旦某一天,市场风格从成长全部切换到价值,我们大概要能有一些判断,从而才能应对。 在做成长股投资上,我自己比较擅长的是科技和医药。科技是因为我入行就是看TMT的,做了四年的研究有一定基础。我自己大学是学医药的,对于医药的专业领域也比较了解。这两块行业是我一开始比较擅长的。然后我会经常参考海外成熟的案例,去看看科技和医药那些成熟的公司,是怎么成长起来的。看了海外成熟公司,就对我们做投资很有帮助。 A股在某个阶段,会对某一类资产给予非常泡沫化的估值。一般情况下,大家都用线性的成长维度去看公司,但没有理解背后的周期性。今天我们看到的工程机械,当年也是成长股。又比如,许多年前炒作的内容产业,但是看了海外就明白这个产业没有真正做大的公司。 你谈到风格切换其实对投资组合是一个比较大的风险,风格切换的背后是来自宏观经济的变化吗? 李德辉 是这样的,市场大的风格背后,有很深的宏观烙印。2017年的时候,是宏观经济一个向上周期,这时候消费、金融、地产产业链、汽车等都会上涨。但是2019年汽车板块就没有怎么上涨,因为今年的经济不属于宏观周期向上,而是企稳阶段。经济企稳阶段只有供需结构好的行业才会起来,供需结构不好的行业会继续向下。所以2019年按照2017年的那个也配置,肯定会有问题。 所有的风格切换一定是满足于未来的变化。2015年的成长股牛市,背后对应的是宏观经济向下,但流动性又很宽松的局面。市场到最后炒作垃圾股,也是因为流动性和基本面双约束导致的结果。后来因为房地产刺激带来了经济的向上,市场能找到业绩兑现的品种,投资风格就发生变化。 波动源头来自价格能否站住 成长股的问题是天然波动性比较大,你如何去解决这个问题? 李德辉 解决波动性,我们从波动性的源头去解决。波动性的第一个源头是,持有的股票最终没有在那个价格站住。比如我们回头看2013到2015年的TMT大牛市,最后那些上涨了好几倍的科技股,没有一个在高点的位置站住的,许多跌幅超过50%。从这个角度看,我们要知道一个公司的终态是什么。在给公司定价的时候,要足够审慎。这也是为什么,我会花很多时间研究海外的龙头公司。这些龙头公司的商业模式,会对A股科技股的终态有比较好的指引。比如2015年许多人都说自己是A股的迪士尼,但真正研究过迪士尼后,就会发现商业模式和这些A股公司完全不同。 要规避股票高点下跌50%的风险,对于这个公司的天花板要看清楚。我个人认为天花板是理解公司的第一要素。其次,要看清楚不同公司之间的能力。可以多从行业的发展历史角度出发,这么多年下来,谁的能力更强会比较清晰。 波动性的第二个源头是,持仓的行业过度集中。当某一个行业面临系统性风险时,会对组合的波动性带来比较大影响。我们在持仓的行业上,会有所分散。我的投资目标是跑赢基准。如果特别看好一个行业,我会多配一些。不太看好一个行业,我会低配一些。但我也不会全部三十几个行业都配置。目前主要看好在消费、科技、医药和制造业四大板块。 投资组合要有层次感,有部分仓位是用来进攻的,有一部分仓位提供组合的稳定性。像2019年的市场,我们表现比较好就源于那一部分进攻型资产带来了比较好的收益。但我们并不会全部去配进攻型资产,通过相对均衡的方式减少组合波动。 历史上看,A股市场上也不会只有一个板块表现比较好。市场机会是不缺的,我们没有必要只赌一个板块。 前面你提到了要看到一个公司的终态,能否再展开讲讲? 李德辉 终态取决于行业的天花板以及公司在这个天花板中最终能取得的市场份额。关于天花板,我们看美国是最好的。美国比较成长了那么多年,很清楚会告诉你不同行业的天花板在哪里。当然,美国的优势是可以向全球输出,中国做不到这一点,但我们是全球最大的单一市场。无论是手机还是医药,美国生产出来后卖给全球,中国卖给本土。 你看巴斯夫这么优秀的百年企业,也就600多亿美元市值,这里面就告诉你制造业的天花板。由于制造业受成本优势影响比较大,永远有成本更低的国家。今天中国一些企业的利润率比巴斯夫高很多,背后受益于这种成本优势。但未来,也一定有比中国成本更低的国家,比如越南。 相对而言,天花板最高的来自于服务、消费、科技这几个方向。美国市值最大的公司,基本上都是来自这些行业。我们沿着这个思路,能让自己对行业天花板和未来发展路径看得更加清楚一些。 了解天花板之后,再对公司的能力进行判断。过去几年无论是科技、医药、消费和服务这几个方向,基本上格局也比较清晰。里面跑出来的公司都是比较有能力的。公司能力加上公司天花板,决定了我们看公司十年之后的价值,这是最主要的考虑指标。 后验模式看成长股 你怎么看待Alpha这个问题,历史上看,你的组合无论在上涨还是下跌都有一定的Alpha? 李德辉我属于一个风险偏好不高的成长股选手,对于公司价值的判断是比较审慎的。我是按照远期合理市值的评估方法,所以不太会去买许多远期不那么靠谱的公司。这就能帮助避免较大幅度下降带来的风险。如果能把下跌控制好,超额收益就不会很差。在上涨的时候,我组合里面还有一半成长性好的公司。 在投资中,我属于后验模式。我需要看到公司的产品或者模式兑现,再去买。我属于比较保守的性格,对于投资决策是比较冷静的。 我觉得Alpha的本质是方法是否长期有效和全面。其他方面,包括能否更加勤勉,由于对公司进行持续跟踪,对于一些变化能比较敏感。还有对个股判断上,毕竟看了那么多公司,对哪些公司能长期跑出来,有一个相对可把握的视角。 前面你提到了对公司的把握,这里面有一个能力圈的问题,你如何拓展自己的能力圈? 李德辉 医药和科技这两个行业总体上是通过自下而上看个股和产业逻辑。这一块我们自身的积累比较深,而且海外也有许多成熟的案例可以学习。我们可能会错过一部分主题投资的机会,但是整体上的产业趋势还是能给出判断的。行业真的有比较大需求起来,我们都能观察到。 对于周期类资产,通过大量公开资料的阅读,就能掌握不少行业规律。这里面要多看公司的历史,过去五年,甚至十年的年报,都能告诉我们周期的变化。由于周期是不断重复的,要理解会在什么阶段重复。这里面的景气度也和宏观经济绑定。我们也会聚焦一些具有代表性的周期性资产进行研究。 电子产业变化看苹果 我们拿成长股里面的电子举例,你觉得这个行业过去发生了什么样的变化呢? 李德辉 电子这个行业在2009到2012年是真正的成长期,当时处于一个渗透率提升的过程,从传统的手机变成了智能机。当时这一批消费电子公司的估值都很贵,股价表现也比较好。到了2013年之后,行业开始进入周期性的波动。苹果销量一年好,一年差。从2013年之后开始,行业的Beta红利就逐步没有了,更多体现在公司自己的超额收益上。 从2013年至今,有些消费电子公司股价上涨很多,这个超额收益来自于吃掉其竞争对手的市场份额。而有些公司的股价没有上涨,说明在这个阶段公司竞争力没有提升。这个行业过去一年的周期属性非常强。总量饱和后,公司和公司之间的竞争就很惨烈。 电子这个行业的变化往往来自苹果。像2019年的TWS耳机,就是来自苹果的创新。所以,看苹果推什么产品很重要。如果这个产品苹果不推,那就不需要太重视了。苹果这几年做硬件创新很成功。手机就是苹果当年推出来的,现在推的耳机也很好,2020年看苹果下半年推的新手表能否成为爆款。如果取得像耳机那样的成功,有可能会实现上亿级别的出货量。大家讨论比较多的VR和AR,还是比较远的事情。 在访谈中你经常提到了周期,能否理解你和传统自下而上的成长股基金经理不同在于,你是具有周期思维的成长股投资者? 李德辉 的确如此,你一定要看清楚,任何一个产业都有周期。要看清楚历史上周期起来和结束的原因,以及目前所处的周期位置。包括前面说的手机这个行业,现在许多人有两部手机了,手机出货量就不可能再增加了。我们已经实现了人手一部手机的时代,要理解这个产业的周期。 消费也有周期性特征,和宏观经济相关。只能说是比较好的周期股,因为许多消费的频次比较高,不像房子买了基本上就不卖了。医药和科技,都是靠产品创新推动的周期。中国医药行业,过去创新并非主流,但未来会逐步向美国模式看齐。美国许多创新药,在医保里面是非常昂贵的,背后是对医疗创新的奖励。反过来,美国的仿制药就很便宜,比中国还便宜。 对于个股挖掘上,会有什么你很看重的财务指标吗? 李德辉公司的ROE很重要,特别是ROE背后的现金流、资产负债表的质量。这些财务数据很好的公司,大概率是很牛的企业。相反,如果ROE指标很低,公司的护城河和商业模式就没那么好。我们以前买公司,很喜欢买利润率提升的企业。其实利润率从3个点提升到5个点,我们不应该看提升后带来的利润弹性。而是为什么这家公司原来的利润率那么低,现金流那么差。这说明,公司的生意本质不太行。 市场有时候也会炒作一下这些资产负债表比较差的公司。对于这种机会,并不在我的投资框架之内,我就会放弃了。投资上,我不太愿意去赌一个低概率事件。生意模式不太好,竞争格局也不清晰的企业,往往是在赌一个小概率事件。我们做投资,还是基于大概率能成功的企业。 在富饶土地挖牛股 有什么对你构建投资框架影响比较大的事情吗? 李德辉 2018年的市场环境对我影响比较大。那时候我们持仓的电子股比较多,年初就有一大批电子企业的业绩低于预期。这就逼迫我们要去看其他行业,拓展到更宽广的池子里面去。而且这个池子是一个正确的池子,你要在相对富饶的土地上挖,不能在很穷的土地上去挖。 那时候我就把美国市场里面行业分布以及大市值公司的商业模式研究了一下。这里面就理解哪些行业是天生比较富饶的行业,哪些行业长期走不出很大市值的公司。也帮助我将自己的能力圈拓展,行业上更加分散。 有什么投资方面的书籍对你影响比较大? 李德辉 投资书籍我都看,其实大家讲的东西都是一致的。巴菲特那套理论,就是买长期最好的资产,这个资产一定是长期能不断长大的资产。所有的管理人,都坚持这个原则。问题是怎么找,需要我们做出正确的判断。 我自己看历史方面的书籍也比较多。我会看辉瑞的百年成长史、看华为的内训,最近我又看了一下日本的战后经济史,对我帮助很大。看了之后会理解,这种大的国家经济周期,并不以人的意志为转移,是由很多体制决定的。这本书里面讲的,日本的衰退其实源于体制导致的衰退,并非个人因素。当年日本决定贬值,让制造业回流,就注定了失败。最后中国的成本比日本更低的时候,美国人就和中国人合作了,导致了日本国力的衰退。我们看清楚了这些东西的本质,对于我们做投资就能带来一些帮助。 你最近说的最多一句话:投资要看大格局。这句话怎么理解呢? 李德辉 如果一个人一直在很贫穷的地方去挖,结果会发现挖的很痛苦,那不如跳到一个富有的地方去挖。我很喜欢看海外的大公司,什么样的公司能长大,中间的各种路径。这里面能告诉你,哪些是富有的土地,哪些不是。还有,在2018年市场表现不好的时候,也去看看为什么有些公司不跌了,有些公司还在下跌。他们背后有什么差异。市场是比较有效的,熊市中能止跌的公司是有深层次原因的。 所以投资要看大格局,什么样的行业是好行业,什么是好生意,好的商业模式。在富有的土地去挖牛股,会比在贫穷的土地挖牛股轻松许多。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)新浪财经讯 1月7日消息,京沪高铁(601816)中签号出炉,共有2343790个,每个中签号码只能认购1000股。中签的投资者应在1月8日及时足额缴纳新股认购资金。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)原标题:海外网评:美国不让荷兰卖光刻机,就能阻挡中国发展吗? 荷兰阿斯麦公司 (图/路透社) 英国路透社1月6日援引消息人士报道称,美国政府2018年至2019年曾展开强大攻势,不断阻挠荷兰阿斯麦(ASML)公司向中国企业出售一台价值1.5亿美元的光刻机,并最终获得“成功”。该消息受到国际舆论的广泛关注,而荷兰政府发言人对此拒绝置评,白宫方面也没有任何回应。 光刻机是半导体生产制造环节最重要的核心部件,其关键技术一直被荷兰阿斯麦公司垄断。2018年,荷兰政府发放出口许可,允许阿斯麦公司向一家中国企业出口光刻机。由于美国当时正对中国高科技企业进行围堵打压,所以自然不希望看到荷兰高科技企业与中国企业进行合作。然而,美国国务卿蓬佩奥等高官此后对荷兰政府游说施压,当时并没有阻止这宗交易。直到2019年7月,荷兰首相吕特访美后不久,荷兰政府突然决定阿斯麦的出口许可不予续期,而那台价值1.5亿美元的光刻机也没能成功发往中国。 通过这次美国政府对荷兰方面的施压,不难看出,美国为了阻挠中国的技术进步,手伸得越来越长。中国社会科学院美国研究所助理研究员张一飞认为,美国对他国政府或高科技企业的干涉打压,是美国打压中国高科技企业的一贯伎俩。美国政府不仅限制一些本国企业采购或使用中国高科技企业的产品设备、阻挠中美两国科技交流,还阻止中国企业与其他国家高科技企业合作。“自己不卖就算了,还不让别人卖”,将美国的霸道演绎得淋漓尽致。 美国在高科技领域对中国的围堵打压,根本原因是美方无法接受在部分高科技领域被中国赶超的事实。美国是富有创新的国家,但创新并不是美国的“专利”。经历40多年的改革开放,中国已与世界高度融合,“中国制造”和“中国创造”广受欢迎,而“中国创新”也正如火如荼。中国经济已经从高速增长阶段转向高质量发展阶段,“创新驱动”成为中国经济增长的主要动力之一。在全球经济一体化的大背景之下,美国在高科技领域对中国企业的打压做法,不仅是一种极度不自信的表现,而且也不符合全球科技合作的趋势。 而且只要回顾历史就会发现,美国对华技术的封锁,不仅遏制不了中国高科技的发展,还会成为推动中国科技跃升的重要动力。2019年4月,武汉光电国家研究中心甘棕松团队,采用二束激光在自研的光刻胶上突破了光束衍射极限的限制,采用远场光学的办法,光刻出最小9纳米线宽的线段。该样机实现了材料,软件和零部件等三个方面的国产化,打破了三维微纳光制造的国外技术垄断。美国阻挠荷兰向中国出口光刻机,只会变成中国人的自我鞭策:不能让光刻机成为中国科技界心中永远的痛。(海外网评论员 陈洋) 新浪新闻公众号 更多猛料!欢迎扫描左方二维码关注新浪新闻官方微信(xinlang-xinwen)琪琪色中国基金业协会 【编者按】经济合作与发展组织(OECD)是由36个市场经济国家组成的政府间国际经济组织,通常每两年发布一次《养老金概览:OECD和G20国家各项指标》(Pensions at a Glance: OECD and G20 Indicators,以下简称“报告”),是研究全球养老金体系的重要资料来源。本文对报告的常规内容进行摘译、整理,主要分为四个部分:“养老金体系的改革”摘自报告第一、六、七章,“养老金体系的架构”摘自报告第四章,“养老金的替代率水平和资金来源”摘自报告第五、八章,“积累制养老金和公共养老储备基金的投资情况”摘自报告第九章。 一、养老金体系的改革 (一)改革的背景 1、人口老龄化加速,维持充足、可持续的养老金水平的压力越来越大 人口老龄化是推动养老金体系改革的主要驱动力之一,造成这种人口结构变化的原因主要有两个方面:一是新生儿数量减少,二是预期寿命延长。 从生育率来看,OECD国家的生育率自1950年代后期开始大幅下降,直至2000年左右趋于稳定,当前平均总生育率为1.66(即平均每位育龄妇女生育1.66个子女),远低于估计的替代水平 [2](发达国家约为2.1)。 从预期寿命来看,1960年OECD国家65岁时剩余预期寿命的平均值为13.7年,1990年增长到15.9年,2020年增长到19.8年,预计到2050年将达到22.6年。尽管预期寿命的增速小幅减缓,但增长的趋势不会改变,预期寿命将持续增长。 OECD采用抚养比[3]反映人口老龄化的程度,过去40年,OECD国家平均抚养比显著上升,由1980年的20上升至2020年的31.2。根据联合国人口前景中期预测,OECD国家平均抚养比将持续上升,至2050年达到53.4,部分国家如日本(80.7)、韩国(78.8)、意大利(74.4)将超过70。 2、老年人收入水平相对较低,贫困率相对较高,存在不平等加剧的风险 从收入水平及来源看,OECD国家65岁以上老年人的平均可支配收入相当于总人口可支配收入的87%,并且,收入随着年龄的增长进一步下降,在所有OECD国家中,75岁以上老年人的收入均显著低于66-75岁老年人的收入,平均相差14个百分点。 在老年人收入的四个主要来源中,公共转移支付(与收入挂钩的公共养老金、财力检测待遇(Resource-tested Benefits)等)、私人职业转移支付(职业养老金、遣散费、死亡抚恤金等)、工作和资本收入(个人养老金、非养老金储蓄收益等)在65岁以上老年人总收入中的平均占比分别为55%、10%、25%和10%。其中,在奥地利、芬兰,公共转移支付对总收入的贡献超过80%;在荷兰、英国、澳大利亚、智利、美国等12个OECD国家,私人职业转移支付起到了重要作用,荷兰私人职业转移支付在总收入中的占比最高,达39%;在智利、日本、美国,工作贡献了很大一部分收入。 从收入贫困[4]看,OECD国家65岁以上老年人的平均贫困率为13.5%,高于总人口11.8%的贫困率,主要是其中15个国家的老年人贫困较为严重,抬升了平均水平。在这15个国家中,老年人的平均贫困率为22%,显著高于总人口14%的贫困率;其中,韩国老年人与总人口的贫困率差距最大,达到26.4%,老年人口贫困率为43.8%,总人口贫困率为17.4%。除芬兰外,余下20个成员国的老年人贫困率均低于总人口贫困率。G20国家中,中国和印度65岁以上老年人的贫困率高,分别为39%和23%。此外,贫困率随老年人的年龄增长而上升,OECD国家66-75岁老年人的平均贫困率为11.6%,75岁以上老年人的平均贫困率为16.2%。 从收入差距看,OECD国家65岁以上老年人的平均基尼系数 为0.302,低于总人口0.317的基尼系数[5]。其中,25个国家老年人的收入差距小于总人口收入差距,但仍有11个国家存在老年人收入差距更大的问题,最为突出的是韩国和墨西哥。除俄罗斯外,G20国家65岁以上老年人的基尼系数远高于OECD国家的平均水平,且中国(0.545)和印度(0.536)老年人基尼系数显著高于总人口的基尼系数,老年人收入差距大。此外,平均来看,65岁以上老年人的收入差距问题在最近几十年几乎没有得到改善。 3、工作形式变化,灵活就业人群的扩容可能会降低未来退休人员的收入水平 非标准形式从业人员是一个非常多样化的群体,包括兼职工(Part-time Employees)、临时工(Temporary Employees)和自雇人士(Self-employed Workers),数量占OECD国家全部就业人员总数的三分之一以上,新的工作形式的发展可能会降低未来退休人员的收入水平。一方面,退休后自雇人士享有的公共养老金水平往往低于标准形式从业人员;另一方面,非标准形式从业人员参与积累制养老金计划的途径更为有限。在整个OECD范围内,基于强制性缴款计划,自雇人士领取的养老金要比工作期间与之具有相同应税收入的标准形式从业人员低20%。 4、低利率、低增长的经济环境降低养老金资产的投资收益,可能威胁养老金体系的偿付能力 低利率给养老金体系带来机遇的同时也带来新的挑战。一方面,低政府债券利率可以大大降低公共债务成本,尤其是在政府债券利率低于GDP增速的情况下;但另一方面,低利率限制了积累制养老金资产的收益并增加了负债的折现值,潜在减少了积累制缴费确定型计划(Defined Contribution Plans,简称DC计划)的未来养老金、影响了积累制待遇确定型计划(Defined Benefit Plans,简称DB计划)的偿付能力。低利率还可能反映低增长的经济前景,在这种情况下,养老金体系将难以提供充足的、可持续的养老金。 (二)改革的措施 1、过去两年的主要改革措施 过去两年,大多数改革举措集中在放松领取养老金的年龄要求、提高养老金(含第一层次养老金)待遇、扩大养老金覆盖率或鼓励私人储蓄。主要国家举措包括: 德国:(1)提高低收入群体退休待遇的同时减少缴费。(2)设定新的最低和最高缴费率标准,到2025年,总缴费率上浮不得超过20%或下浮不得超过18.6%。(3)自2018年开始,允许雇主在雇员同意的前提下提供没有最低退休待遇保证的缴费确定型计划。 智利:扩大强制性、与收入挂钩养老金计划的覆盖率。2012年至2018年间,智利曾尝试通过自动加入计划将自雇人士也纳入对标准形式从业人员具有强制性的、与收入挂钩的养老金计划中,但大部分自雇人士选择退出。因此,自2019年以来,除老年人和低收入群体外,自雇人士必须强制缴费。 奥地利、法国、墨西哥:提高第一层次养老金水平或扩大覆盖率。 意大利、荷兰:暂停提高退休年龄或增加提前退休选择。 比利时、加拿大、丹麦:增加工作激励。 西班牙:暂停随人口结构变化调整养老金待遇。 新西兰:增加缴费选择。 瑞典:修改对养老金领取者的税收规定。 2、过去50年的长期改革趋势 在过去50年,所有OECD国家的养老金规定都已发生变化。面对人口老龄化带来的挑战,各国都已采取行动来改善金融可持续性,改革措施既有系统性的也有参数性的。总的来看,长期趋势主要包含以下方面: (1)从DB计划向DC计划转变 早期的养老金体系以现收现付制DB计划为主导,尤其在20世纪下半叶,OECD国家纷纷建立或扩大现收现付制DB计划。随着时间推移,一些国家如加拿大、丹麦、荷兰、瑞士、英国、美国除现收现付制DB计划外建立了积累制职业养老金,但除丹麦外,其他国家采用的仍是DB模式。 过去的几十年间,为了解决现收现付制养老金计划带来的养老金可持续性问题,尤其在人口老龄化的背景下,养老金体系由DB计划向DC计划转变。智利在1981年使用私人积累制强制性DC计划取代了公共现收现付制DB计划。美国支持更多的DC计划,DB计划在职业养老金中的份额占比逐渐下降。 (2)加强收入与退休待遇之间的关联 一些国家在现收现付制DB计划中加强了养老金与收入的关联。例如,爱沙尼亚,立陶宛和斯洛伐克已经从传统的DB计划转换为积分计划,退休待遇与终生收入成正比;法国也计划引入普遍适用的积分计划。 退休待遇公式中收入的计算方法是影响收入与退休待遇之间关联的另一个因素。目前,绝大多数国家使用终生收入计算退休待遇,只有奥地利、法国、斯洛文尼亚、西班牙、美国和葡萄牙使用部分年份的收入。 (3)引入自动调整机制 在自动调整机制下,养老金体系的参数可以随各种指标(如预期寿命、其他人口结构比例或资金余额)的变化而自动调整,自动调整机制已成为养老金政策标准化工具箱的一部分。当前,一半的OECD国家使用自动调整机制。在某些情况下,自动调整机制不能涵盖养老金体系的所有组成部分,在特定国家的总体重要性取决于一国养老金体系的架构。 (4)养老金替代率发生变化 经过几十年的养老金改革,OECD国家1956年出生人群的养老金替代率较1940年出生人群平均小幅下降1个百分点,部分国家变化的幅度会更大。根据现行立法,1996年出生人群的养老金替代率将发生较大变化,在60%的成员国中,1996年出生人群的替代率将低于1940年出生人群的替代率;在30%的成员国中,1996年出生人群的替代率更高;在余下10%的成员国中,二者一致。平均来看,预计1996年出生人群的替代率较1940年出生人群低5.8个百分点。 二、养老金体系的架构 (一)三层次养老金体系 OECD将养老金体系划分为三个层次:第一层次为强制性、与收入无关的养老金计划;第二层次为强制性、与收入挂钩的养老金计划;第三层次为自愿性、与收入挂钩的养老金计划。报告主要研究强制性养老金计划。 1、第一层次养老金 第一层次养老金致力于提供绝对、最低标准的退休生活保障,具有强制性、与收入无关的特点,全部为公共养老金。 第一层次养老金主要包含以下四类计划: 基于居住地的基本养老金(Residence-based Basic Pensions):退休待遇水平与居住年限相关,与退休前收入无关。7个OECD国家为未来的退休人员提供了基于居住地的基本养老金,挪威和瑞典正采用涉及经济审查的目标养老金替代此类计划。 目标养老金(Targeted Pensions):需满足一定的居住标准。退休待遇取决于其他来源的收入水平,也可能取决于资产多寡,因此,贫穷的退休人员退休待遇更高。几乎所有OECD国家都为居民提供了这种需要进行经济审查的目标养老金。 基于缴费的基本养老金(Contribution-based Basic Pensions):退休待遇水平与缴费年限相关,与退休前收入无关。9个OECD国家设有此类计划。 最低养老金(Minimum Pensions):可以指特定缴款计划的最低养老金,也可以指所有计划合计的最低养老金。17个OECD国家实施此类计划,智利和意大利正逐步取消该计划。在大多数国家,此类退休待遇仅考虑养老金收入而没有对其他收入进行审查。最低养老金可以是对终身应享权利定义的一个最低金额,当缴费年限超过特定阈值时,最低金额可能上调;也可以是最低养老金补助,按照一个更高的收入水平逐年计算低收入者的应享权利。 从待遇水平来看:(1)9个OECD国家 基于居住地的基本养老金平均可以提供17%的总平均工资(Gross Average Wage),其中,新西兰待遇水平最高,可以达到40%。(2)OECD国家的目标养老金平均可以提供16%的总平均工资,如果把基于居住地的基本养老金考虑在内,二者合计可以提供20%的总平均工资。(3)9个OECD国家基于缴费的基本养老金平均可以提供14%的平均工资,最高为爱尔兰的27%,最低为以色列的6%。(4)在近乎一半的OECD国家,最低养老金平均可以提供25%的平均工资。 从覆盖范围来看:(1)基于居住地的基本养老金平均覆盖率最高。(2)目标养老金覆盖范围同样很大,尤其在智利、韩国、墨西哥,超过50%的65岁及65岁以上老人领取目标养老金。(3)在大部分实施基于缴费的基本养老金的国家,领取该类养老金的人数也很高。(4)各国领取最低养老金的情况千差万别,与一国待遇水平呈正相关关系。在法国和葡萄牙,接近40%的65岁以上老人领取最低养老金,而在匈牙利等国该比例不超过2%。 2、第二层次养老金 第二层次养老金有助于平滑退休前后的消费,提高生活标准,具有强制性、与收入相关的特点,包含公共养老金和私人养老金。在OECD国家中,只有爱尔兰和新西兰没有第二层次养老金,英国正逐步退出第二层次养老金,余下国家的第二层次养老金主要包含以下四类计划: 待遇确定型计划(Defined Benefit Plans,DB Plans):退休收入取决于缴费年限、待遇积累率(Accrual Rate)和个人养老金计付基数(Individual Pensionable Earnings)。DB计划指定名义待遇积累率,缴费率越高,缴费可以维持的待遇积累率越高。在OECD国家中,17个国家为未来的退休人员提供DB模式的现收现付制公共养老金,10个国家由于金融可持续性问题仅对现有退休人员提供。在冰岛、荷兰、瑞士三个国家,私人职业DB计划为强制或准强制性的。 积分计划(Points Schemes):工作人员根据其收入获得退休金积分,在退休时,将总积分乘以每个积分对应的价值即可将其转换为常规退休金支付。5个OECD国家实施积分计划,包括法国由社会团体管理、公共监督的职业养老金,德国、爱沙尼亚、立宛淘、斯洛伐克的公共养老金。 积累制缴费确定型计划(Funded Defined Contribution Plans,FDC Plans):缴费进入个人账户,积累的缴费金额和投资收益通常在退休时转换为按月支付的养老金。9个OECD国家为未来退休人员提供强制性积累制缴费确定型计划。 名义缴费确定型计划(Notional Defined Contribution Schemes,NDC Schemes):设有个人账户的现收现付制公共养老金计划,缴款金额适用名义收益率。个人账户是名义上的,账户余额只存在于管理机构的账簿。退休时,积累的名义资本将按照一个基于预期寿命的公式转换为按月支付的养老金。名义缴费确定型计划是一个相对较新的发展,意大利等5个OECD国家实施此类计划。 第二层次养老金计划的参数和规则决定应享权利的价值: 名义待遇积累率(Nominal Accrual Rates):在OECD国家一半的DB计划中,名义待遇积累率是恒定的。美国给予低收入人群更高的待遇积累率。在希腊、卢森堡,待遇积累率随缴费年限增长而增加;在西班牙,缴费的前几年适用的待遇积累率更高。此外,一些国家对总待遇积累率设置上限或限制待遇积累的最大年限。 收入(Earnings):绝大多数OECD国家使用整个职业生涯收入,美国使用相对收入最高的35年的收入。考虑到养老金计算时点和领取时点的“生活标准”变化,所有计划都对过去收入适用了一个增值率,最常见的比率为平均收入增长率(Growth of Average Earnings),美国综合物价通胀和工资通胀重估早年收入。 缴费率(Contribution Rate):大多数国家对缴费设置上限,9个国家例外。法国职业计划的缴费上限最高,为平均收入的800%;以色列和瑞士最低,为平均收入的70%-80%。 指数化(Indexation):指养老金支付的增长,最常用的指标为价格指数。8个国家综合物价通胀和工资增长调高退休待遇。挪威和瑞典基于工资增速减去固定利率进行调整,固定利率分别为0.75%、1.60%。 (二)不同养老金计划的退休年龄安排 正常退休年龄(Normal Retirement Age):指可以全额领取养老金而没有罚金的年龄。在许多OECD国家,养老金体系下不同的养老金计划适用不同的正常退休年龄安排。尤其在目标养老金领取年龄高于与收入挂钩养老金计划领取年龄的国家,养老金领取年龄与收入水平相关:享受较高水平的与收入挂钩的养老金的个人有能力在达到领取第一层次养老金的年龄前退休。14个OECD国家仍然根据性别规定正常退休年龄,女性的正常退休年龄低于男性。2018年,OECD国家22岁开始参加工作并拥有完整职业生涯的人群平均正常退休年龄为女性63.5岁,男性64.2岁[7]。 提前退休年龄(Early Retirement Age):大多数DB计划和积分计划都会指定提前退休年龄,通常,公共DB计划和积分计划允许比正常退休年龄早2-5年领取养老金。英国DB计划当前没有提前退休选择。基本养老金和目标养老金通常也没有提前退休的可能,但在公共养老金同时包含DB计划和基本养老金的情况下存在例外,如日本。 未来,正常退休年龄和提前退休年龄都将持续提高。假设在2018年以22岁的年龄开始参加工作,则平均退休年龄将提高至男性66.1岁,女性65.7岁。 三、养老金的替代率水平和资金来源 (一)替代率水平 养老金替代率衡量的是养老金制度如何有效地提供退休收入来替代退休前的主要收入。总收入替代率是用养老金总金额除以退休前总收入;净收入替代率是用扣除个人所得税和社保缴费后的养老金净收入除以退休前净收入。[9]其中,挪威和瑞典正逐步取消该计划其中,挪威和瑞典正逐步取消该计划本部分介绍OECD国家的总收入替代率、净收入替代率、收入水平对替代率的影响,并与中国的数据对比。 1、总收入替代率 表2显示了OECD国家各类养老金的总收入替代率。整体来看,36个OECD国家平均强制性养老金替代率为49%,加上自愿性养老金后平均总体替代率为55.2%。 按照养老金结构的不同,OECD国家可分为三类:一是以公共养老金为主的17个国家,其公共养老金平均替代率为55.3%;二是以公共养老金和强制性私人养老金为主的9个国家 ,第二类国家公共养老金平均替代率为19.8%,加上强制性私人养老金后强制性养老金替代率提高到51.4%。前两类国家都没有建立起广泛覆盖的自愿性养老金。三是自愿性私人养老金较为发达的10个国家 。这类国家平均强制性养老金替代率为36%,但加上自愿性养老金后总体替代率提高到58.3%,超过了前两类国家。爱尔兰、美国和英国是自愿性养老金贡献最大的三个国家,替代率均在29%以上。中国以公共养老金为主,根据OECD模型总收入替代率为71.6%。 缴费年限对自愿性养老金作用的发挥有重要影响。以自愿性养老金覆盖率超过40%的8个OECD国家[17]为例,从22岁参加工作就开始向自愿性养老金计划缴费将使替代率从35.5%增加到58.8%;35岁开始缴费能够提升替代率14.8个百分点至50.3%;而45岁开始缴费只能提升替代率9.3个百分点到44.8%。 2、净收入替代率 净收入替代率对个人的影响更大,因为它反映了个人可支配收入在退休时和工作时的相对水平。 OECD国家强制性养老金净收入替代率的平均水平约为59%,比总收入替代率高10个百分点,反映了人们为退休前收入所支付的实际税收和社保费率高于为养老金所支付的实际税收和社保费率,主要原因有三:一是退休后收入低于工作期间收入,在累进制的税收制度下养老金领取者的所得税率低于工作人群;二是对养老金的税收优惠进一步降低了缴税比例;三是养老金收入缴纳的社保费率通常较低。 以强制性养老金为主的国家平均净收入替代率为63.9%;在自愿性私人养老金较为发达的10个国家,强制性养老金平均净收入替代率为44.8%,但加上自愿性私人养老金后净收入替代率达到69.5%。根据OECD模型,中国强制性养老金净收入替代率为79.4%,比总收入替代率高7.8个百分点。 3、不同收入水平人群的强制性养老金总收入替代率 大多数OECD国家的目标是保护低收入者免于老年贫困,这使得低收入者的替代率高于平均收入者。低收入者的强制性养老金总收入替代率约为60%,而平均收入者为49%,高收入者为44.7%[20]。 从替代率差距来看,一些国家,如澳大利亚、爱尔兰和韩国,向平均收入者支付的养老金相对较少,但向低收入者支付的养老金金额接近甚至超过平均收入者,因此低收入者的总收入替代率大大高于平均收入者。而在奥地利、芬兰、德国、匈牙利、意大利、拉脱维亚、西班牙、瑞典和土耳其9国,低收入者和平均收入者的替代率水平相当。 从替代率水平来看,低收入者总收入替代率最高的国家是丹麦,114%的替代率说明低收入者获得的养老金高于他们工作时的收入。与此形成鲜明对比的是,德国、立陶宛和墨西哥的低收入者强制性养老金总替代率不到40%,这意味着在工作了一辈子之后,低收入者获得的养老金还不到当年劳动者平均收入的20%。高收入者总收入替代率最高的国家是意大利(79.5%),最低的是英国(14.5%)。中国低收入者的强制性养老金总收入替代率为90.6%,平均收入者为71.6%,高收入者为65.2%。 (二)养老金的资金来源 本章主要从缴费和支出两个方面探讨养老金的资金来源。缴费端主要关注强制性养老金的费率,支出端分为政府支出和私人支出两部分。 1、强制性养老金的缴费 2018年,在建立了强制性养老金计划的33个OECD国家[22]中,平均收入者的强制性养老金有效缴费率平均为18.4%。缴费最高的意大利为平均工资水平的33%,而缴费较低的墨西哥强制性缴费仅为6.28%。在澳大利亚和加拿大,由于税收资助的部分发挥了很大作用,因此缴费率低于10%。新西兰税收对养老金的支持也很大,并且没有强制缴费要求,所以费率为0。 养老金缴费率较高的国家(如法国、冰岛、意大利和荷兰)往往有高于平均水平的养老金待遇。缴费水平的选择应该是较低的净工资与较高的未来养老金相权衡的结果。然而,较高的强制性缴费率可能会损害经济的竞争力,降低总就业率,同时可能增加非正规就业。 2、养老金的公共支出 2015年,OECD国家用于养老金和遗属福利的现金公共支出平均为GDP的8%。希腊公共养老金支出占国民收入的比例最大,为GDP的16.9%。其他公共养老金支出总额较高的国家集中在欧洲大陆,意大利为16.2%,奥地利、法国和葡萄牙占国内生产总值的13%至14%。养老金支出通常占这些国家公共支出总额的四分之一至三分之一。 冰岛和墨西哥的公共养老金支出分别占GDP的2.1%和2.2%,是支出比例最低的两个国家。韩国公共养老金支出也较低,占GDP的2.9%。究其原因,墨西哥有相对年轻的人口,并且公共养老金覆盖范围相对较窄(只覆盖大约35%的雇员)。冰岛的人员构成也相对年轻,但更重要的是,冰岛的退休收入主要由强制性职业养老金提供,公共养老金发挥的作用较小,同时退休年龄较高(67岁)。而韩国的养老金制度还不成熟:1988年才建立了与收入挂钩的公共养老金计划,2014年才引入了新的目标养老金。 此外,在人口结构有利的国家,如澳大利亚、加拿大、爱尔兰和新西兰,政府支出也往往较低,但土耳其是个例外。虽然土耳其人口结构的年轻程度在OECD国家中位居第二,但养老金公共支出却达GDP的7.1%,高于许多老龄人口比例更高的国家,主要是为了支持较高的公共养老金替代率(67.4%)。 OECD国家用于养老金和遗属福利的现金公共支出呈增长趋势。2000年至2015年间,该项开支从平均占GDP的6.6%增加到8.0%。预计到2050年,OECD国家的公共支出将从2015-2016年的8.8%[25]进一步增长到GDP的9.4%。长期来看,预计所有非OECD主要经济体的公共养老金支出占GDP的比例都会增加,中国将从2015-2016年的4.1%增长到2050年的9.5%。 3、养老金的私人支出 2015年,私人养老金计划的支出平均占GDP的1.5%,较1990年的0.7%和2005年的1.2%有所增长。支出结构方面,1990年私人支出占养老金支出总额的13%,到2000年增加到20%,此后这一比例大体维持稳定。 私人养老金支出占GDP比重最高的是荷兰,为5.8%;其次是美国,占GDP的5.2%;再次是瑞士,占GDP的5.1%。冰岛的私人支出在养老金支出总额中所占比例最高,为66%。 许多国家在20世纪90年代引入强制性的私人养老金,如澳大利亚、爱沙尼亚、墨西哥、波兰、斯洛伐克共和国和瑞典。在部分地区,尤其是在中欧和东欧,这些新计划的主要参与者是年轻劳动者,他们中的许多人还没有开始领取养老金,随着参与者逐渐进入养老金领取期,养老金的私人支出将进一步增加。 (三)OECD国家对养老金的税收优惠 许多OECD国家对通过私人养老金计划进行的退休储蓄给予税收优惠。通常,个人供款可全部或部分从收入中扣除,投资回报可全部或部分免除税款。一些国家对养老金支付提供税收减免。这些财政激励措施的成本被称为“税收支出”。 23个提供数据的OECD国家中,一小半国家税收支出不高于GDP的0.2%,有七个国家(澳大利亚、加拿大、德国、爱尔兰、以色列、瑞典和英国)的税收支出超过GDP的1%。值得注意的是,税收支出不等同于直接支出,由于所选择的基准税制不同,各国之间无法进行比较。 四、积累制养老金和公共养老储备基金的投资情况 (一)积累制公共养老金和私人养老金 1、覆盖率 截至2018年,17个OECD国家建立了强制性或准强制性计划,保障了对劳动适龄人口的高覆盖。在10个OECD国家,自愿性私人养老金(职业和个人)覆盖了40%以上的劳动适龄人口。 截至2018年底,有四个国家在国家层面推出了积累制养老金的自动加入机制,并提供退出选择,分别为意大利(2007年)、新西兰(2007年)、土耳其(2017年)和英国(2012年)。新西兰在其养老金计划(KiwiSaver)[27]中实现了80%的覆盖率。在英国,2018年自动加入计划覆盖了46%的劳动适龄人口。在意大利,自2007年起,私营部门雇员的遣散费(TFR)自动支付到职业养老金计划中,除非雇员明确选择继续留在TFR制度中;然而,绝大多数工人选择了继续留在TFR制度中,目前只有10%的劳动适龄人口享受了职业养老金计划。土耳其仍处于自动加入的早期阶段,这可能是2018年覆盖率相对较低的原因。加拿大和美国的法规也鼓励在公司层面实行自动加入。此外,德国在2018年推出了自动加入计划,立陶宛和波兰在2019年推出了自动加入计划。 2、规模 在经合组织地区,2018年,积累制公共养老金和私人养老金计划的资产总额超过42万亿美元。美国拥有OECD成员国中最大的养老金市场,资产规模达27.5万亿美元,占总量的64.8%。 2018年,OECD按各国GDP加权的平均养老金资产与GDP之比为82.3%。8个OECD国家的养老金资产与GDP之比高于100%——丹麦(198.6%)、荷兰(173.3%)、冰岛(161.0%)、加拿大(155.2%)、瑞士(142.4%)、澳大利亚(140.7%)、美国(134.4%)和英国(104.5%)。这些国家私人养老金普遍建立较早,除加拿大、英国和美国外,都有强制性或准强制性的私人养老金制度。据OECD统计,中国积累制养老金占GDP的比重为1.7%。 3、资产配置和投资业绩 2018年OECD国家私人养老金的资产配置中,权益类占比24.4%,固定收益和现金类资产占比52.5%,其他类资产[29]占比37.2%。具体到单个国家则资产配置的比例差异很大。尽管人们普遍更倾向于购买债券,但也有6个国家权益类资产的比重超过固定收益。其中,股票投资比例最高的是波兰,达到85.2%;澳大利亚、立陶宛和比利时对权益类资产的配置比例也在40%以上。 养老金资产中另类投资所占份额相对较小,但在澳大利亚、加拿大和芬兰,房地产是养老金投资组合的重要组成部分,这些国家直接或间接通过集体投资计划持有的房地产占养老金总资产的10%至15%。 2018年是许多报告国自2008年危机以来业绩最差的一年。2018年,OECD国家养老金计划的平均实际收益率(扣除通货膨胀率)为负值(-3.2%),31个报告国中,有26个国家的养老金计划遭受投资损失。 退休储蓄的长期性意味着人们需要考虑长期回报。在过去5年、10年和15年中,报告国的名义平均年收益率[31]均为正值,并且大多数国家扣除通货膨胀因素后的实际平均年收益率仍为正值。在过去15年中,18个报告国中有15个国家的实际平均年收益率为正,加拿大(4.8%)最高,澳大利亚(4.7%)次之;相比之下,捷克的实际平均年收益率接近0%,爱沙尼亚(-0.7%)和拉脱维亚(-1.0%)则为负值。 4、收费情况 养老金计划提供商向会员收费,用于运营养老金计划。不同国家的计划提供商以不同的方式向会员收取费用,可直接与缴费或工资挂钩(如智利),与资产规模挂钩(如爱沙尼亚、西班牙),与业绩挂钩,或采用组合形式(如捷克共和国,养老金管理人可对资产和投资收益收取费用)。除常规费用外,一些国家(如捷克共和国)的成员在加入、转换或退出养老金计划时可能收费。 超过半数的报告国家对收费设置上限,一些国家(智利和新西兰)通过收费竞价等举措降低费用。2018年,在提供数据的OECD国家中,澳大利亚、智利和以色列支付的费用最低(占资产的0.5%),土耳其费用最高(占资产的2.0%)。 (二)公共养老金储备基金 1、规模 17个OECD国家建立了公共养老金储备基金(PPRF),以帮助支付国家养老金。这些国家2018年公共养老金储备基金的资产规模平均占GDP的14%。韩国国家养老基金(Korean National Pension Fund)占GDP的比例最高(34.2%),其他比例较大的国家包括卢森堡(30.8%)、瑞典(29.4%)和日本(28.8%)。据OECD统计,中国公共养老金储备基金占GDP的比重为3.3%。 2、资产配置和投资业绩 截至2017[33]年底 ,固定收益和股票等传统资产是储备基金投资组合中的主要资产类别。一些储备基金存在强烈的权益偏好,这反映了它们的长期投资理念和总体上更大的投资自主权。例如,2017年,挪威政府养老基金将其60.9%的资产投资于权益类资产,35.6%的资产投资于固定收益资产;瑞典AP基金的组合构成约为46%的权益类资产和33%的固定收益资产;魁北克养老金计划分别持有47.2%的权益类资产和20.3%的固定收益资产。日本GPIF在2016年底将46.9%的资产配置在上市股票上(而固定收益为46.6%),股票投资超过固定收益。另一方面,智利、葡萄牙和波兰等国的储备基金在2017年的债券投资远远超过股票投资;极端的例子是美国的储备基金,该基金按照规定完全投资于政府债券。 2017年,一些公共养老金储备基金还投资于房地产以及包括私募股权和对冲基金在内的非传统资产类别。墨西哥(39.7%)和澳大利亚(23.6%)等国是私募股权基金和对冲基金配置较高的国家。 2018年,储备基金的表现略好于积累制公共和私人养老金,平均实际收益率为1.9%。在较长时间内(5年、10年或15年),所有报告的储备基金名义平均年收益率和实际平均年收益率均为正值。 (本文由华夏基金管理有限公司张璇和景顺长城管理有限公司张可根据《Pensions at a Glance 2019: OECD and G20 Indicators》翻译并整理,中国证券投资基金业协会理财及服务机构部黄钊蓬修订。) [1]根据《Pensions at a Glance 2019 : OECD and G20Indicators》翻译并整理,原文链接:http://www.oecd.org/publications/oecd-pensions-at-a-glance-19991363.htm [2]替代水平:保持总人口数不变的情况下,所需要的新生儿数。 [3]抚养比:old-age to working-age ratio,指每100个工作适龄(20到64岁)人员对应的老年人口数(65岁以上)。 [4]收入贫困:指收入不足全国等值化家庭可支配收入(Equivalised household disposable income)中位数的一半,等值化家庭可支配收入等于家庭总计可支配收入除以等值化处理后的家庭成员数。 [5]基尼系数(Giniindex)是衡量不平等的核心指标,这里是基于等值化家庭可支配收入的分布,范围在0(所有人完全平等)和1(完全不平等,即一个人获得所有收入)之间。 [6]其中,挪威和瑞典正逐步取消该计划。 [7]OECD将一国的正常退休年龄定义为符合该国所有养老金计划领取要求的年龄,基于22岁参加工作后拥有完整职业生涯的情况。 [8]当前和未来分别指2018年退休和2018年进入劳动力市场的人群正常退休年龄。土耳其、印尼、印度、巴西、沙特阿拉伯退休年龄低于59岁,故用特殊符号表示。 [9]养老金替代率的计算是基于OECD模型,所有国家采用同样的计算方法和假设以保证可比性。关键数据和假设包括:1、计算结果显示的是在2018年年满22岁(即在1996年出生)进入劳动力市场的个人在完整的职业生涯结束后的养老金水平。2、完整的职业生涯是指22岁开始工作,并在各国规定的正常退休年龄退休,见http://oe.cd/pag上的“国家概况”。3、模型只考虑针对私营部门的强制性、半强制性养老金和覆盖率较高的自愿性养老金,不包括针对公务员、公共部门工作人员和特殊专业团体的计划。4、经济指标:通货膨胀率2%,真实收入增长率1.25%,DC型养老金的实际年化收益率为3%。5、死亡率使用联合国人口数据库中针对具体国家的2018年至2100年每年死亡率预测。养老金领取者支付的个人所得税和社保费率的信息见http://oe.cd/pag上的“国家概况”。针对2018年工作人群的一般待遇和税收处理的数据见OECD工作税收(Taxing Wages)报告。 [10]其中,丹麦、荷兰和瑞典的私人养老金几乎全民覆盖,被称为“准强制性”私人养老金。 [11]包括8个自愿性养老金对工作年龄人口(22-64岁)覆盖率达40%以上的国家以及墨西哥和以色列。墨西哥的住房账户和以色列的失业保险账户被纳入计算,因为这两个账户在工作期间未使用的资金会被转入养老金账户。 [12]按照拥有完整职业生涯的平均收入者计算。 [13]这些国家私人养老金覆盖率较低,故公共养老金替代率即代表了国家的总体替代率水平。 [14]这些国家的自愿性私人养老金覆盖率较低,故强制性养老金总替代率即代表了国家的总体替代率水平。 [15]澳大利亚的公共养老金待遇水平根据收入水平和资产水平的调查结果来决定,对低收入者替代率为34%,对平均收入者替代率为0。 [16]智利与澳大利亚情况类似,只向低收入人群提供基于收入和资产状况的目标养老金,对低收入者替代率为5.1%,对平均收入者替代率为0。 [17]英国、德国、日本、新西兰、比利时、爱尔兰、加拿大和美国。 [18]按照拥有完整职业生涯的平均收入者计算。 [19]按照拥有完整职业生涯的平均收入者计算。 [20]低收入者指收入水平为平均收入水平一半的人群。中等收入者为平均收入水平人群,高收入者收入水平为平均收入水平的1.5倍。 [21]按照完整职业生涯的男性计算。 [22]33个国家中,奥地利、捷克共和国、丹麦、芬兰、德国、冰岛、意大利、立陶宛、卢森堡、波兰、斯洛文尼亚和美国等12个国家的缴费不仅用于支付养老金,也为残疾或失能津贴提供资金。爱尔兰、西班牙和英国三国很难将养老金缴费与社会保险的其他部分(如遗属津贴、残疾津贴、失业等)分开;参与人必须为所有部分全额缴款,所以未被统计在33国之中。这三个国家平均缴费率是21.2%。 [23]不包括非现金福利。非现金福利取决于个人的特定支出,最重要的是住房补贴。在丹麦、挪威和瑞典,非现金支出超过GDP的2%。 [24]预测值。 [25]因数据来源不同,所以此处数据与表6的8.0%略有差异。 [26] KiwiSaver是新西兰政府2007年起建立的DC型个人养老金计划。 [27] 2018年或最近数据可得年份。 [28]其他类资产包括底层资产不明的集合投资计划(CIS)、贷款、土地及楼宇、未分配保险合约、对冲基金、私人股本基金、结构性产品、其他共同基金(即未投资于股票、票据及债券或现金及存款)及其他投资。 [29]或最近数据可得年份。 [30]平均年收益率:指几何平均年收益率。 [31]或最近数据可得年份。 [32] OECD提供的最新公共养老金储备基金资产配置数据为2017年底数据。 [33]或最近数据可得年份。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

琪琪色原标题:2020年1月7日外交部发言人耿爽主持例行记者会 问:我们注意到,基里巴斯总统马茂正在中国进行访问。中国领导人昨天同马茂总统举行了会谈会见。你能否进一步介绍有关情况?中基双方就两国关系发展达成了哪些具体共识? 答:去年9月,基里巴斯同中国恢复外交关系,成为中国建交国朋友圈中的第180位新成员,也是中国同太平洋岛国合作大家庭中的第10位新伙伴。新年伊始,马茂总统如期而至对中国进行国事访问,这也是今年中方接待的首场国事访问。昨天,习近平主席、李克强总理分别同马茂总统举行了会谈会见。中基两国领导人深入沟通,为中基关系发展规划了美好蓝图。概括来讲,双方主要达成以下三方面重要共识: 第一,进一步深化政治互信。马茂总统表示,基方出于对中国的信任和信心,作出了同中华人民共和国复交的重大决定,基方将坚定奉行一个中国原则。中方表示,尊重基方自主选择符合自身国情的发展道路,愿同基方加强高层和各级别交往,分享治国理政经验。双方还同意在联合国、太平洋岛国论坛等多边机制内加强沟通合作,在南南合作框架内共同应对气候变化等挑战,维护发展中国家共同利益。 第二,进一步拓展务实合作。复交以来,中基双方各领域合作蓬勃开展,取得不少早期收获。此次双方签署了共建“一带一路”谅解备忘录等文件,将共建“一带一路”倡议同“基里巴斯20年发展规划”相对接,为双方加强合作提供了平台和指引。双方同意加强在经贸、农渔业、基建等领域的合作与交流,共同实现可持续发展与繁荣。 第三,进一步密切人文交流。双方都同意加强人文交流与地方合作,在辽阔的太平洋上架起相互了解、增进友谊的桥梁。基里巴斯是世界上唯一纵跨赤道而且横越国际日期变更线的国家,也是最早迎来新年的国家之一,旅游资源得天独厚。中方已批准基里巴斯为中国公民组团出境旅游目的地国,相信未来将有更多中国游客前往领略基里巴斯的美景。 事实证明,中基复交符合两国人民的共同利益。我们相信,中基关系在未来将延续快速发展势头,结出更多更丰硕的成果,迎来共同发展繁荣的美好明天! 问:关于中美经贸磋商的问题。有报道称,刘鹤副总理将率经贸代表团于1月13日赴华盛顿同美方签署第一阶段经贸协议。你能否证实? 答:关于中美经贸磋商的具体安排,建议你向商务部询问。 问:据报道,美国拒绝为伊朗外长扎里夫赴纽约参加周四举行的联合国安理会会议发放签证。中方对此有何评论? 答:为各国出席联合国会议的代表提供签证等便利,是美国作为联合国东道国承担的国际义务。中方敦促美国切实履行东道国义务,为相关国家有关公务人员参加联合国会议提供便利。 问:第一个问题,今年是中国和印尼建交70周年。双方将如何庆祝?亮点是什么?第二个问题,中印尼领导人今年是否会在中国或印尼举行会晤?第三个问题,近期发生在纳土纳群岛海域的事件,是否会影响双方庆祝建交70周年活动的筹备工作? 答:印尼是最早同新中国建交的国家之一,今年是中国印尼建交70周年。同时,今年也是两国各自国家建设进程中的重要年份。两国对此均高度重视,一致同意举办一系列庆祝活动,进一步密切双方在各领域交往与合作,推动双边关系迈上一个新台阶,为两国和地区共同发展注入正能量。 作为全面战略伙伴,中国印尼合作领域广泛,潜力很大。只要双方心往一处想,劲往一处使,两国关系在建交70周年之际一定能呈现更多增长点,取得更大发展。 这里我要特别强调的是,中国印尼两国共建“一带一路”合作卓有成效,为两国人民带来了实实在在的利益。中方愿同印尼方共同努力,持续深化两国在“一带一路”框架下的合作。 关于你关心的两国领导人会晤的问题,我可以告诉你的是,高层交往一直是中国印尼两国关系的重要组成部分,中方正同印尼方就有关安排保持沟通。 你还提到了近期海上的一些事态,我可以告诉你的是,中国和印尼一直在通过外交渠道就此进行沟通。中国和印尼作为全面战略伙伴,友好合作是大局、是主流,分歧是局部、是支流。作为南海沿岸国和地区大国,两国都肩负维护地区和平稳定的重任。中方始终从战略高度、以长远眼光看待中国和印尼的关系,我们相信印尼方也能以双边关系和地区稳定大局为重,同中方妥处分歧,为今年两国庆祝建交70周年创造适宜的氛围和良好的条件。 问:据报道,中巴自贸协定第二阶段议定书于近期生效,有关关税减让措施已于2020年1月1日开始实施。你能否进一步介绍有关情况? 答:《中华人民共和国和巴基斯坦伊斯兰共和国关于修订 自由贸易协定 的议定书》已于2019年12月1日正式生效。 《议定书》对原自贸协定中的货物贸易市场准入及关税减让表、原产地规则、贸易救济、投资等内容进行了升级和修订,并新增了海关合作章节。其中,核心内容是在原自贸协定基础上,大幅提高货物贸易自由化水平。《议定书》规定,中巴两国间相互实施零关税产品的税目数比例将从此前的35%逐步增加至75%。此外,双方还对占各自税目数比例5%的其他产品实施20%幅度的部分降税。有关关税减让措施已于2020年1月1日起开始实施。 中巴是全天候战略合作伙伴,两国关系发展势头良好。中方愿同巴方一道,不断巩固政治互信,进一步深化包括贸易和投资在内的全方位合作,推动中巴经济走廊高质量发展,为两国和两国人民带来更多福祉。 问:印尼总统佐科昨天表示,他将向南海派遣渔船,加入已在相关海域执行任务的海军舰船。佐科同时称,主权问题不容谈判。你刚才说中国印尼间一直通过外交渠道就此进行沟通,有关沟通是在佐科发表上述言论后进行的吗?你对当前海上事态有何评论? 答:我刚才说过了,对于近期海上的一些事态,中国和印尼一直在通过外交渠道进行沟通。我刚才也说过,中国和印尼作为全面战略伙伴,友好合作是大局、是主流,分歧是局部、是支流。作为南海沿岸国和地区大国,两国都肩负维护地区和平稳定的重任。中方始终从战略高度、以长远眼光看待中国和印尼的关系,我们相信印尼方也能以双边关系和地区稳定大局为重,同中方妥处分歧,为今年两国庆祝建交70周年创造适宜的氛围和良好的条件。 问:据报道,伊朗议会通过动议,将美军列为恐怖组织。中方对此有何评论? 答:中方对当前中东事态高度关切。海湾地区局势进一步恶化不符合任何一方的利益,确保该地区的和平稳定,对全世界都至关重要。 中方始终主张各方应切实遵守《联合国宪章》宗旨和原则以及国际关系基本准则,各国的独立、主权和领土完整应当得到尊重,中东海湾地区的和平稳定应当得到维护。 我们敦促美方不要滥用武力。同时,我们也呼吁有关各方都能保持克制,避免事态轮番升级,尽快回到对话协商的轨道上来,推动紧张局势尽快实现降温。 问:据报道,中俄双方阻止安理会发表有关谴责对美驻伊拉克使馆袭击的主席新闻谈话。俄常驻联合国代表就此表示,不可能不将美方杀害苏莱曼尼一事考虑在内。中方是否认为安理会应就苏莱曼尼遇袭身亡一事发表主席新闻谈话? 答:伊朗常驻联合国代表已经就有关问题致函安理会主席和联合国秘书长。我们认为,安理会负有维护国际和平与安全的首要责任,应当切实承担起《联合国宪章》赋予的职责。 中方作为安理会常任理事国,将继续秉持客观公正立场,同有关各方一道,共同维护国际法和国际公平正义,维护中东海湾地区的和平与安全。 在此过程中,中方将同俄方,我们的全面战略协作伙伴,以及安理会其他成员保持密切沟通。 新浪新闻公众号 更多猛料!欢迎扫描左方二维码关注新浪新闻官方微信(xinlang-xinwen)来源: 股市动态分析周刊 整理+撰写:淘金小能手 来源:股市动态分析、财联社、每日经济新闻等 收盘点评:沪指收复3100点 人气龙头追板吃面 1月7日,沪深两市今日双双再度走高,创业板指放量涨1.79%,沪指收复3100点,云游戏、传媒、光伏、数字货币等题材股轮动上涨,涨停个股逼近90只,市场人气爆棚,但人气龙头星期六尾盘炸板跳水翻绿,打板资金直接吃面。从盘面来看仅石油、有色等少数板块下跌。 截至收盘,沪指涨0.69%,报收3104点;深成指涨1.22%,报收10829点;创业板指涨1.79%,报收1983点。两市合计成交超过7000亿元,北向资金今日净流入约70亿元,已经连续35个交易日净流入。 热点追踪 一、光伏 今日早盘,光伏概念大涨超3%。个股方面,金辰股份、东方日升等封涨停。 招商证券此前指出,目前,光伏行业处于新一轮技术大发展的前夜。高效电池与大硅片的可能是光伏行业未来几年最有希望获得突破的重要方向。在电池片领域,N型电池是目前业内最认可的技术路线,N型电池最主要的两个方向为HIT(小财注:“异质结”电池技术)和TOPCon,HIT由于其优势显著且降本路径比较清晰,有可能成为下一代的主流技术。 此外,“股神”沃伦·巴菲特近期也非常看好太阳能领域的投资机会。据报道,伯克希尔·哈撒韦旗下一家公司正在支持建设美国最大的太阳能发电厂项目。 伯克希尔子公司NVEnergy将使用一个发电能力为690兆瓦的太阳能发电厂生产的电力,该发电厂将建在内华达州属于联邦政府的土地上。目前太阳能发电厂的最大发电能力为579兆瓦。 招商证券分析表示,以下环节个股或将受益: 硅料环节:N型料占比较高的通威; 硅片环节:N型硅片龙头隆基股份; 电池环节:大手笔布局的山煤国际(煤炭联合)、通威股份、东方日升; 耗材环节:苏州固锝(子公司苏州晶银生产低温银浆)、常州聚和(拟上市); 设备环节:捷佳伟创(机械联合)、迈为股份(机械联合)、金辰股份。 (内容主要来源:财联社《市场杀出新题材:龙头秒板、股神也来了 后排还有肉吗?》) 二、传媒股上演涨停潮 春节档行情提前打响!这些传媒股已被盯上了,概念股掀涨停潮。截至收盘,凯撒文化、欢瑞世纪(维权)、慈文传媒、唐德影视等十余只个股涨停。 消息面上,据大众证券报称,随着春节档票房在全年票房中占比的增加,春节档已经成为电影市场全年最重要的档期之一。2020年春节档续作较多,类型丰富,IP养成形成更稳定的预期,托底票房下限。目前已有9部国产大片参加这场年度最强档期票房战役的争夺战。分析人士认为,在2019年春节档遭遇盗版危害、票房形成较低基数的情况下,2020年春节档的数量、质量和类型都很可观,有望取得较高的票房增速,预计中性情况下达到68亿元,增幅15%。 根据猫眼数据显示,2020年春节档将有9部影片上映。其中包括《唐人街探案3》、《囧妈》、《姜子牙》等知名IP的续集,以及《中国女排》、《紧急救援》等演员具有票房号召力的作品,春节档的竞争已经打响。(主要内容来源:东方财富网《春节档行情提前打响!这些传媒股已被盯上了唐德影视、慈文传媒等个股掀涨停潮》) 三、人气网红龙头炸板,打板资金面近11% 今日盘中网红经济概念股持续活跃,星期六、黑芝麻、搜于特等纷纷大幅拉升。 在网红概念股中,星期六涨幅最大,从“双12”至今已有2倍多的涨幅,成为板块龙头,在此期间,股东高管披露了集体减持计划都没有让热度降下来。 值得注意的是,星期六今日盘中再度拉升涨停,股价创出25.85元历史新高(前复权),但是临近收盘画风突变,涨停板被炸开,股价从涨停直接翻绿,顶板资金近日最高面11%。其它概念股纷纷跟随回落。 网红经济并不是什么热词,事实上,如涵赴美上市时就被称为“中国网红电商第一股”。但上市后经历了股价暴跌,市值缩水一度超过70%,目前有所回升。业内人士认为,头部网红可遇不可求,目前其盈利模式较为单一,通过网红流量吸引力,依托电商实现规模变现。(主要内容来源:每日经济新闻《网红经济概念股持续活跃星期六再度涨停创历史新高》) 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)原标题:国际丨涉嫌为戈恩作伪证 日本检方对戈恩妻子发出逮捕令 1月7日,东京地检特搜部向日产前CEO戈恩妻子卡罗尔发出逮捕令,法院认为卡罗尔在2019年4月为戈恩的金融违规行为做了伪证,若卡罗尔之后入境日本她将被逮捕。此前戈恩在保释期间被禁止与卡罗尔联系,因为当局认为卡罗尔协助戈恩掩盖其罪行。戈恩神秘出逃日本后,媒体猜测卡罗尔是协助戈恩逃跑的成员之一,对此戈恩予以否认。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

原标题:嚯,美国这操作“厉害了” 美拒向伊朗外长发签证参加联合国会议,中方:敦促美方履行义务。 据美联社7日报道,伊朗外长扎里夫证实,美国拒绝向他发放前往纽约参加联合国会议的签证。 美联社推特截图 据俄罗斯卫星通讯社援引美国外交政策杂志网站消息,伊朗外长扎里夫计划本周出席联合国安理会会议而申请赴美签证被拒。一名驻华盛顿的外交消息人士告诉外交政策杂志网站,特朗普政府的一名官员6日致电联合国秘书长古特雷斯,称美国不会允许扎里夫入境美国。 报道说,另一名外交消息人士还表示,伊朗驻联合国代表团没有收到任何有关扎里夫入境美国签证情况的官方通知。 据俄卫星社介绍,扎里夫原计划9日前往纽约,就伊朗高级军事指挥官苏莱曼尼被美军空袭杀死一事在安理会发表讲话。 伊朗外长扎里夫(资料图) 在外交部7日举行的例行记者会上,有俄罗斯媒体记者提问,美国拒绝向伊朗外长扎里夫发签证,使他不能前往纽约参加联合国会议。中方对此有何评论? 耿爽表示,为各国出席联合国会议的代表提供签证等便利,是美国作为联合国东道国承担的国际义务。中方敦促美国切实履行东道国义务,为相关国家有关的公务人员参加联合国会议提供便利。 耿爽(资料图) 环球网/李姚、环球时报-环球网/王盼盼 新浪新闻公众号 更多猛料!欢迎扫描左方二维码关注新浪新闻官方微信(xinlang-xinwen)【金融315,我们帮你维权】近来,ETC纠纷、信用卡盗刷、银行征信、保险理赔难等问题困扰着金融消费者,投诉多石沉大海、维权更举步维艰,新浪金融曝光台将履行媒体监督职责,帮助消费者解决金融纠纷。【黑猫投诉】 原标题:人行营业管理部党委召开会议传达学习总行、总局2020年工作会议以及北京市委全会精神 1月6日下午,人行营业管理部召开2020年党委扩大会议,及时学习传达人民银行总行、总局2020年工作会议以及北京市委全会精神,并就贯彻落实会议精神提出具体要求。 会议指出,人民银行总行、总局工作会议结合十九届四中全会和中央经济工作会议精神,深入分析了当前经济金融和金融风险形势,提出2020年工作思路,为今年工作开展指明了方向,提供了遵循。人行营业管理部各部门要认真学习领会,切实将思想和行动统一到党中央关于当前形势的分析判断和决策部署上来,增强贯彻执行的自觉性和坚定性,提高认识,坚定信心,积极落实总行、总局和北京市委、市政府的工作部署和要求,提高央行履职水平。 会议强调,2019年营业管理部以“三引领三提升”开展工作:以党建引领提升员工精神面貌,以创新引领提升央行履职水平,以制度引领提升干部队伍素质,干部职工敢于担当,勇挑重任,各项工作取得了显著成效。2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划的收官决胜之年,保持经济金融稳定是实现第一个百年目标的重要保障,经济金融工作意义十分重大。 会议要求,做好今年的金融工作,要全面贯彻党的十九届四中全会和中央经济工作会议精神,深刻领会人民银行总行、总局工作会议以及北京市委全会精神,坚持稳中求进工作总基调,坚持新发展理念,坚持以供给侧结构性改革为主线,坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战,深化金融改革开放,增强政治责任感,敢于担当,勇于创新,真抓实干,做好“服务总行、服务北京”这篇文章。一是坚持稳字当头,纵深推进金融供给侧结构性改革,加大对北京科创中心的金融支持力度,提高支持实体经济发展的精准性和系统性,为首都经济高质量发展做出更大贡献。二是始终保持忧患意识,落实好防范化解金融风险攻坚战的各项任务,全力确保首都金融安全稳定。三是践行“金融为民”,在金融科技创新监管试点、移动便民支付等方面创新理念、敢于为先,提升金融服务便民惠民水平,持续优化首都营商环境。四是坚持改革开放为源动力,扩大金融业扩大开放,进一步推动首都贸易和投资便利化,力争把先行先试的红利转化为金融改革的实效。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)【金融315,我们帮你维权】近来,ETC纠纷、信用卡盗刷、银行征信、保险理赔难等问题困扰着金融消费者,投诉多石沉大海、维权更举步维艰,新浪金融曝光台将履行媒体监督职责,帮助消费者解决金融纠纷。【黑猫投诉】 近日,人民银行中关村中心支行组织召开科技金融专营组织机构评估工作会暨“零信贷企业银企对接活动”推进会,标志着中关村地区开始按照新指标、新方法实施科技金融专营组织机构监测和评估工作。人行营业管理部货币信贷管理处、中关村中心支行相关负责人出席会议并讲话,66家科技金融专营组织机构负责人及其上级牵头管理部门所属的24家银行代表参加会议。 科技金融专营组织机构监测评估工作,是人行营业管理部、北京银保监局和中关村管委会密切协作、联合推动科技金融发展的一项具体工作,也是全国首创的、对银行科技金融服务能力和水平进行精准评估的创新举措。为落实近期党中央、人民银行总行和市委、市政府决策部署,将更多的金融资源集中到中关村示范区重点领域和中小微科技企业,同时也更加客观、全面反映出科技金融专营组织机构服务科技创新的实际情况,提高评估工作的引导和激励作用,中关村中心支行在前期实践和调研的基础上,对评估工作方案进行了修订。 会议现场发布了修订后的《中国人民银行中关村国家自主创新示范区中心支行科技金融专营组织机构年度评估工作方案》。此次修订工作广泛听取了相关政府部门、银行、科技企业的意见,修订的内容主要包括四方面:一是设立认定和退出机制,保证专营组织机构质量,适当增加评估工作压力;二是实施分类评估,将参评机构按银行性质和业务规模分为两大类,不同类别设置不同评分基准,提升评估的竞争性和评估结果的可比性;三是调整评估指标和分数权重,指明银行在科技信贷经营中的发力重点,鼓励创新、强调风控;四是加大差异化管理力度,联合相关政府部门多元化运用评估结果,依法实施更大范围内的政策倾斜,充分支撑评估结果的“激励”导向。 四年来,在上级部门的关心支持下,在各银行的积极配合下,中关村地区参评专营组织机构从47家增长至66家,各行在组织机制、产品和服务方面的创新和特色亮点纷呈。截至2019年3季度末,专营组织机构发放的中关村高新技术企业贷款余额为1220.3亿元,同比增长17.7%,占北京市中资银行同期同类贷款余额的26.3%,科技金融业务集中化、专业化经营的特点突出。专营组织机构中关村高新技术企业贷款期限方面,中长期贷款余额577.4亿元,同比增长21.0%,在全部贷款余额中占比47.3%,较上年同期提升1.3个百分点;贷款种类方面,信用贷款余额732.1亿元,同比增长22.6%,占全部贷款余额比重为60.0%,较上年同期提升2.4个百分点;知识产权质押贷款余额6.5亿元,同比增长106.7%。 会议还通报了人行营业管理部联合北京银保监局开展的“零信贷企业银企对接活动”进展情况。要求各专营组织机构“下沉服务重心、聚焦主责主业”,牢记服务科创的初心使命,充分利用好地处示范区的优势和对接平台提供的企业信息资源,积极参加活动并推进活动取得实效。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)琪琪色原标题:中方经贸代表团将赴美签署第一阶段经贸协议?外交部回应 新京报快讯 据外交部网站1月7日消息,2020年1月7日,外交部发言人耿爽主持例行记者会。 问:关于中美经贸磋商的问题。有报道称,刘鹤副总理将率经贸代表团于1月13日赴华盛顿同美方签署第一阶段经贸协议。你能否证实? 答:关于中美经贸磋商的具体安排,建议你向商务部询问。 新浪新闻公众号 更多猛料!欢迎扫描左方二维码关注新浪新闻官方微信(xinlang-xinwen)

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