明星章子怡生二胎了吗

2020-02-27 00:10:55

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冯叔:因为创业到2019年,我也折腾了30年了,30年,看这个起伏折腾的人,至少是三轮。为什么‘宽’了呢?我们不同的人都在创业,后来发现两个特别有意思的事,第一,你活着的时候,不是你牛X,而是比你牛X的人都死了。我发现,每个时代,比我牛X的人真的是太多了,可是,你看,从1989年到现在30年,很多牛X的人怎么都死了呢?就是说,要想活得久,就不能太牛X。 第二,以前很注意排名,后来我发现,有时候排着排着,也不知道是怎么就跑前边去了。后来我发现,有两种情况,一是靠自己努力排上去的,当然这是最厉害的。但有时候,你什么也没努力,就站着,排名就靠前了,因为你前边的人都死了。所以这30年,这样一想,不就‘宽’了吗? 主持人:也希望能更多学到一种‘宽’的心态。李总,如果用一个字总结您的2019年,会用哪个字来总结呢? 李斌:难。挺难的,但是肯定不是最难的。前一段有一篇自媒体写我是‘最惨的人’。我本来想用‘惨’,但是我想‘惨’和‘难’,可能‘难’更准。 冯叔:我觉得李总挺好,并不是很难。跟别人比,李总不算难。确实是这样。他一直很成功,而且前边的创业也很成功,这是第二次、第三次了。所以我相信,精神跟毅力足够强的时候,就不难。李总一定是能做到的。 主持人:我还是想李总分享一下,您对蔚来依然充满信心吗? 李斌:那当然。 主持人:打算接下来怎么办呢?大家都觉得你很难。 李斌:找活路。 主持人:其实今年很多人都难,企业家很难、创业者很难,我们哪怕只是平时过生活,都觉得挺难的。人觉得难的时候,该怎么办? 李斌:看书。我就真的是看书。这段时间看‘长征’的书。我说和长征比,咱们都不叫难。人家一天走100华里路,三天打一场仗。咱们还好。 主持人:万里长征才刚刚开始。开卷有益。难的时候就看书。接下来,我问一下周总,2019年,什么词? 周航:我觉得,2019年对我来说,就是一混就过去了。如果一定要有个字,就是‘浪’吧。一浪,也就过去了。干了很多不着边际的事,去了很多过去没去过的地方。 李斌:这就是投资人的2019,他的一个词应该叫‘欢’。 周航:2019年,斌总知道,对于投资来说,最大的投资业绩就是不投。你今年什么都没干,就觉得你的业绩不错。真正难的投资人是那些勤奋的投资人,2019年当中,勤奋甚至是个罪过。 冯叔:那你现在你不投资,你最想干什么呢? 周航:冯叔说的那个‘折腾’,特别有同感,就是对我们这样的人来说,你不管干什么都得折腾,不管是折腾正事还是折腾不正经的事,反正肯定得折腾。所以我干很多事,非常忙,每天也缺觉,就是干不正经事,也缺觉。还得学着写个书,还得排个话剧,还得搞点什么艺术…… 冯叔:你直接进入到我们老年生活了。 周航:这点也是有点恐惧。但是我还是觉得创业好。有人说斌哥难,其实我觉得你们是没创过业。其实创过业你就知道了,人生特别带劲的还是那种创业的状态。 李斌:很多年前接受采访,我说我上大学以后就不怎么玩游戏了,因为创业很好玩,不停地打怪升级,就一样的。现实生活中的打怪升级比虚拟世界中更有意思。 冯叔:是的。不创业的人看创业的人不大理解。就像登山一样,我去看过一个登山家,他留了一句话,为什么要登山?他就说了一句话,叫‘山在那里’。 你说为什么要创业?梦在那里。就是有个事,这个事挠心挠肝,反正你不做,就觉得不舒服。就像我,非要去火星,我还是认真,这事都做了三年多了,今年马上就开始提供商业服务了。这个东西就是折腾。你说靠谱也好,不靠谱也好。不靠谱就不靠谱呗。那我折腾一下,内心这个好奇心满足一下。就像李斌,非要弄个汽车,对吧?其实汽车这个事,大家都知道不容易。但是这要是不弄,他就睡不着觉,那就让他弄。 李斌:试一试,万一成功了呢! 主持人:最后我想跟三位聊一个关键词,也是我观察到三位身上的共同点,就是‘理想主义’。我觉得三位在我的印象当中,都是非常具有理想主义精神的人。所以想请教一下三位,理想主义,我们应该在人生当中把它当成一个什么样的存在?应该一直坚持理想主义吗? 冯叔:这个,你就整个大词。 主持人:要不您拆小点儿。 冯叔:我们通常说,‘你得有目标、愿景、价值观、使命’。 周航:词儿也是大的。 冯叔:词也挺大。其实人一生总有三件事,你得问自己,干什么,为什么,怎么干?这三件事合起来,你只要一直把它当真,而且坚持下去,就算是有一个理想主义的符号。 主持人:李总。 李斌:理想主义,现在这个词确实太大了。我对自己的期许可能更简单一点。我觉得,不要害怕失败,不要骗自己。 主持人:周航总。 周航:我想采访你一下,什么是‘理想主义’? 主持人:其实我们对理想主义这个词非常非常地有感慨,我想到这个问题,还真的是之前看过一篇周航总的采访,他的评价是你是一个彻头彻尾的理想主义者。不是吗? 周航:我不就成这样了嘛。我但凡现实点儿,我不就好了嘛。 主持人:你还会变成现实一点吗? 周航:我经常观察,现在做投资,我现在也见很多创业者,有的,给我的感觉,就是总感觉他差点东西。后来我明白一个事,好的创业者和一个经理人的根本区别、分水岭在哪儿?创业者知道干什么,经理人只知道怎么干。但是‘干什么’太重要了,这就是一个CEO的核心价值。CEO不需要太勤奋了,他最核心的价值,就是能为这个公司决定一件最该干的事。所以说,我觉得对绝大多数人来说,你能不能够在学习的过程中、工作的过程中,找到你心中的一个东西,说,‘我想干一个事,这个事最好是别人没干过的’。我就觉得这个可能就找到了人生最重要的一点,最宝贵的一点。 主持人:最后,咱们再一人一句话。 冯叔:丧事当喜事办,天天快乐。 李斌:我内心里经常跟自己说的一句话,激励自己,叫‘多大点事儿’。 周航:大家知道,2020年将是伟大的一年,因为中国即将迈入全面小康社会了。在即将迈入小康社会的关键一年,要好好想一想,你们为这个伟大目标可以做点什么? 主持人:希望大家在2020年,都能够天天快乐! 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)冯叔:我还是力挺大家要创业。我自己总结出一套土招。第一,折腾;第二,心放宽。折腾,是在竞争环境下,让你的生命力,无论反应,还是身体机能,都在对抗中保持一种年轻态,而且有力量。宽是什么呢?就是把事情往宽里想、在宽处行、往宽处看。乐观地往前看,你只要走,就有路;你只要看,就有光明;你只要等待,就有明天。 本场年终秀由两部分组成。前半部分是脱口秀,冯叔以一名资深创业者的身份,讲述过去这一年自己以及企业的变化,以幽默的方式分享自己与朋友们的故事。后半部分是‘围炉对谈’,冯叔与好友李斌、周航一起聊了聊2019年各自的事业及生命体悟。 我们摘录了脱口秀以及对谈的部分精彩内容,一起来看看文字吧。 冯叔:说话这事,确实挺不容易。去年我们做了个《正常说话》,挺多人觉得还不错。然后也有人觉得你能不能一直说,当个饭碗来做,以后把说话当个营生来做?我觉得也可以。如果说说话还能赚钱,总比做房地产要容易。 那么,怎么才能把话说好呢?就得说真话,把事说明白,算是‘认真说话’。我问小崔,我说,你弄了这么多《实话实说》,你说怎么叫实话实说呢?什么叫事实呢?小崔琢磨了一下,他说,‘我根据我这个经验,在咱们这个地儿,口径一致就叫事实’。我说,‘这个挺深,那我就学着来吧’。所以今天我们就来了,叫‘认真说话’,我自己跟自己口径一致。 冯叔:大家知道,今年经济比较冷。人们都说,‘今年,比起未来十年,是最好的一年’。其实这个句式用在足球上面更合适。也就是,‘今年,足球我们虽然输了,而且输了很多次,但是,我们今年的足球要往未来十年看,一定是最好的一次’。我们的足球踢得很有意思。球员还没动脚,但是说球的人嘴上都高潮了。今年,当然很多人的经济还是有点困难,一个标志是口袋里钱的余额,还有脑袋上的头发,越来越少。如果说去年钱变少了,今年钱就变没了。 冯叔:去年,有时候吃饭的时候,会有人说某一个哥们找不着了。干吗了呢?成为‘两院院士’,进了法院或者进了医院,找不着了。今年,说是学习完,吃饭的时候,又回来了。大家都挺高兴。说,‘学完了,又回来了,有什么体会啊?’说,‘挺好,在学习期间,很多平时见不到的名人都见到了,特别是P2P的专家,见得挺多。而且,原来还有一些哥们要约,没约着。最后到这儿见着了,特高兴。然后还时不时地讨论一些业务,最后发现,讨论得最多的业务是风险控制。’ 冯叔:对我个人而言,今年也挺值得纪念。除了生意上这么多起起伏伏的事以外,还有一件事,我也‘遭到了一个暴击’。有一天早上,我闺女跟我说写了篇文章,然后直接宣布我到60岁了。还发在公众号上,弄得挺多人都知道。很多朋友特别热心,抢着给我过生日。可是每次吃喝过生日,就老有人劝,‘哎呀,都60岁了,别折腾了。还那么折腾呢!一会儿卫星了,一会儿火箭了,一会儿房地产了,一会儿还直播……’我说,‘还得折腾。你越说,我越得折腾。’ 折腾什么呢?除了地上的事,天上的事也得折腾。我就觉得挺好。又有很多朋友说,‘地球挺好,为啥非要到太空呢?’我后来就说,‘火星上的房地产不调控,这是我最大的乐趣。’ 冯叔:广场上跳舞,大妈最爱问老头的一件事,就是‘退休金多少钱?’你们知道多少才能仰起头来?人才交流中心给我一个月8000元钱。我如果要去跳广场舞,人家老太太问,‘老头,多少钱呢?退休工资’。我说,‘8000元’。老太太立马就走。因为她们能看上的,退休金起码得过10000元。 冯叔:我研究了一下老年人的社交,发现以前年轻的时候,手机上每天给你推送的广告,都是豪车或者是豪宅。可是现在呢?一过60岁,不知道大数据哪儿来的,天天发的,不是卖墓地,就是卖轮椅。 冯叔:企业家一旦退休了,不去跳广场舞,干什么呢?当商会会长。所以现在我很多朋友都成了会长。另外,开始办学校,有教赚钱的学校,也有教不赚钱的学校。教人挣钱这个事很有意思。老了,挣不着钱了,却开始教人挣钱。就像说脱口秀,说得人都不笑了,都去搞脱口秀培训了。 冯叔:最近有一段话和一个照片引起我特别的关注。这个话是什么话呢?就是‘过去靠运气赚的钱,现在凭本事都赔回去了’,这话我觉得挺深刻的。照片是什么呢?有一幅照片,有一个美女,还有坏小子,想跟她做一个不法交易。美女就跟他说,‘你不给钱,那不行’。这个坏小子就说,‘可以,我得看看货。我给钱,你得先脱,让我看一下’。美女没办法,就这一个客人,只好先脱了,让他看一下。没想到,脱完了,这小子看完了,把钱揣口袋走了。我就想,现在市场这个疲态,大概就是这个美女这样。所有的人都说有钱,但看的多,都是让人脱的,但不是为了摸。 冯叔:有一些创业明星,比如说罗永浩,他的创业真的是让人感动。一直都在创业,一直都不顺。这事可能上瘾。老罗在做手机的时候说过一句话,‘给我时间,我可以让所有手机品牌都倒闭’。但是这句豪言壮语,现在有人从另外一个方面解释,‘你给我时间,我可以让我领导的企业全部倒闭’。这确实是对创业者不一定很理解的人说的,但是我觉得也反映了某种创业的艰辛。 冯叔:我还是力挺大家要创业。我自己总结出一套土招。第一,折腾;第二,心放宽。折腾,是在竞争环境下,让你的生命力,无论反应,还是身体机能,都在对抗中保持一种年轻态,而且有力量。宽是什么呢?就是把事情往宽里想、在宽处行、往宽处看。乐观地往前看,你只要走,就有路;你只要看,就有光明;你只要等待,就有明天。 以下是对谈环节的部分内容: 主持人:刚刚冯董总结了两个关键词,一个是‘折腾’,一个是‘宽’。‘折腾’是您一直以来的人生态度。那‘宽’这个字,是您在2019年给自己的一个关键词,为什么是这个字呢? 冯叔:因为创业到2019年,我也折腾了30年了,30年,看这个起伏折腾的人,至少是三轮。为什么‘宽’了呢?我们不同的人都在创业,后来发现两个特别有意思的事,第一,你活着的时候,不是你牛X,而是比你牛X的人都死了。我发现,每个时代,比我牛X的人真的是太多了,可是,你看,从1989年到现在30年,很多牛X的人怎么都死了呢?就是说,要想活得久,就不能太牛X。 第二,以前很注意排名,后来我发现,有时候排着排着,也不知道是怎么就跑前边去了。后来我发现,有两种情况,一是靠自己努力排上去的,当然这是最厉害的。但有时候,你什么也没努力,就站着,排名就靠前了,因为你前边的人都死了。所以这30年,这样一想,不就‘宽’了吗? 主持人:也希望能更多学到一种‘宽’的心态。李总,如果用一个字总结您的2019年,会用哪个字来总结呢? 李斌:难。挺难的,但是肯定不是最难的。前一段有一篇自媒体写我是‘最惨的人’。我本来想用‘惨’,但是我想‘惨’和‘难’,可能‘难’更准。 冯叔:我觉得李总挺好,并不是很难。跟别人比,李总不算难。确实是这样。他一直很成功,而且前边的创业也很成功,这是第二次、第三次了。所以我相信,精神跟毅力足够强的时候,就不难。李总一定是能做到的。 主持人:我还是想李总分享一下,您对蔚来依然充满信心吗? 李斌:那当然。 主持人:打算接下来怎么办呢?大家都觉得你很难。 李斌:找活路。 主持人:其实今年很多人都难,企业家很难、创业者很难,我们哪怕只是平时过生活,都觉得挺难的。人觉得难的时候,该怎么办? 李斌:看书。我就真的是看书。这段时间看‘长征’的书。我说和长征比,咱们都不叫难。人家一天走100华里路,三天打一场仗。咱们还好。 主持人:万里长征才刚刚开始。开卷有益。难的时候就看书。接下来,我问一下周总,2019年,什么词? 周航:我觉得,2019年对我来说,就是一混就过去了。如果一定要有个字,就是‘浪’吧。一浪,也就过去了。干了很多不着边际的事,去了很多过去没去过的地方。 李斌:这就是投资人的2019,他的一个词应该叫‘欢’。 周航:2019年,斌总知道,对于投资来说,最大的投资业绩就是不投。你今年什么都没干,就觉得你的业绩不错。真正难的投资人是那些勤奋的投资人,2019年当中,勤奋甚至是个罪过。 冯叔:那你现在你不投资,你最想干什么呢? 周航:冯叔说的那个‘折腾’,特别有同感,就是对我们这样的人来说,你不管干什么都得折腾,不管是折腾正事还是折腾不正经的事,反正肯定得折腾。所以我干很多事,非常忙,每天也缺觉,就是干不正经事,也缺觉。还得学着写个书,还得排个话剧,还得搞点什么艺术…… 冯叔:你直接进入到我们老年生活了。 周航:这点也是有点恐惧。但是我还是觉得创业好。有人说斌哥难,其实我觉得你们是没创过业。其实创过业你就知道了,人生特别带劲的还是那种创业的状态。 李斌:很多年前接受采访,我说我上大学以后就不怎么玩游戏了,因为创业很好玩,不停地打怪升级,就一样的。现实生活中的打怪升级比虚拟世界中更有意思。 冯叔:是的。不创业的人看创业的人不大理解。就像登山一样,我去看过一个登山家,他留了一句话,为什么要登山?他就说了一句话,叫‘山在那里’。 你说为什么要创业?梦在那里。就是有个事,这个事挠心挠肝,反正你不做,就觉得不舒服。就像我,非要去火星,我还是认真,这事都做了三年多了,今年马上就开始提供商业服务了。这个东西就是折腾。你说靠谱也好,不靠谱也好。不靠谱就不靠谱呗。那我折腾一下,内心这个好奇心满足一下。就像李斌,非要弄个汽车,对吧?其实汽车这个事,大家都知道不容易。但是这要是不弄,他就睡不着觉,那就让他弄。 李斌:试一试,万一成功了呢! 主持人:最后我想跟三位聊一个关键词,也是我观察到三位身上的共同点,就是‘理想主义’。我觉得三位在我的印象当中,都是非常具有理想主义精神的人。所以想请教一下三位,理想主义,我们应该在人生当中把它当成一个什么样的存在?应该一直坚持理想主义吗? 冯叔:这个,你就整个大词。 主持人:要不您拆小点儿。 冯叔:我们通常说,‘你得有目标、愿景、价值观、使命’。 周航:词儿也是大的。 冯叔:词也挺大。其实人一生总有三件事,你得问自己,干什么,为什么,怎么干?这三件事合起来,你只要一直把它当真,而且坚持下去,就算是有一个理想主义的符号。 主持人:李总。 李斌:理想主义,现在这个词确实太大了。我对自己的期许可能更简单一点。我觉得,不要害怕失败,不要骗自己。 主持人:周航总。 周航:我想采访你一下,什么是‘理想主义’? 主持人:其实我们对理想主义这个词非常非常地有感慨,我想到这个问题,还真的是之前看过一篇周航总的采访,他的评价是你是一个彻头彻尾的理想主义者。不是吗? 周航:我不就成这样了嘛。我但凡现实点儿,我不就好了嘛。 主持人:你还会变成现实一点吗? 周航:我经常观察,现在做投资,我现在也见很多创业者,有的,给我的感觉,就是总感觉他差点东西。后来我明白一个事,好的创业者和一个经理人的根本区别、分水岭在哪儿?创业者知道干什么,经理人只知道怎么干。但是‘干什么’太重要了,这就是一个CEO的核心价值。CEO不需要太勤奋了,他最核心的价值,就是能为这个公司决定一件最该干的事。所以说,我觉得对绝大多数人来说,你能不能够在学习的过程中、工作的过程中,找到你心中的一个东西,说,‘我想干一个事,这个事最好是别人没干过的’。我就觉得这个可能就找到了人生最重要的一点,最宝贵的一点。 主持人:最后,咱们再一人一句话。 冯叔:丧事当喜事办,天天快乐。 李斌:我内心里经常跟自己说的一句话,激励自己,叫‘多大点事儿’。 周航:大家知道,2020年将是伟大的一年,因为中国即将迈入全面小康社会了。在即将迈入小康社会的关键一年,要好好想一想,你们为这个伟大目标可以做点什么? 主持人:希望大家在2020年,都能够天天快乐! 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)2020年的首个交易日,大连豆粕主力2005合约小幅高开后,在多空同时减仓影响下,期价快速冲高,随后回落。之后,多头一度试图增仓推升价格,但由于后劲不足无功而返。午后,多空再度减仓离场,期价呈窄幅波动态势,日内以小幅下跌报收。图为豆粕2005合约多空前20席位持仓变化 交易所多空排行榜前20席位数据显示,2005合约出现多、空同减态势。其中,多头减持14382张,空头减持28493张,空头减持幅度较大。 具体来看,2005合约多头前20席位中,增持多单的席位有9个。除了永安期货席位增持幅度超过5000张外,其余席位增持幅度集中在3000张以内,部分席位仅做小幅度调整。减持多单的11个席位中,东证期货席位大幅减持近15000张表现抢眼,其余席位减持幅度集中在4000张以内。 在空头前20席位中,增持空单的席位仅有5个。其中,信达期货席位和平安期货席位增持幅度均在4000张附近,其余席位调整幅度相对较小。减持空单的15个席位中,中粮期货席位和海通期货席位减持幅度均在8000张附近,其余席位减持幅度集中在5000张以内。 值得注意的是,当日多空排行榜前20席位中,有12个席位在持仓上做出多、空同向调整操作。其中,东证期货席位在大幅减持14852张多单的同时仅减持2156张空单,净空单增加至13178张;国泰君安席位在减持3162张多单的同时仅减持1261张空单,持仓由净多转为净空536张;五矿经易席位在减持2533张多单的同时仅减持803张空单,净空单增加至56682张;华泰期货席位当日在多头持仓上的减持幅度亦大于在空头持仓上的减持幅度。以上数据显示,这部分席位对后市更倾向于悲观。 相反,位居空头排行榜首的中粮期货席位,当日在减持854张多单的同时大幅减持7917张空单,净空单减少至165956张;位居多头排行榜首的银河期货席位在减持472张多单的同时减持3025张空单,净多单增加至23607张;海通期货席位在减持2990张多单的同时大幅减持8416张空单,净空单减少至16246张;中信期货席位在减持1806张多单的同时减持3818张空单,净空单减少至16769张;新湖期货席位、国投安信席位和一德期货席位当日在空头持仓上的减持幅度均大于在多头持仓上的减持幅度。永安期货席位当日虽做出多、空同增操作,但在大幅增持5565张多单的同时仅增持809张空单,净多单增加至36676张。以上数据显示,这部分席位对后市更倾向于乐观。 通过观察主力持仓动向,笔者发现当日多空排行榜前20主力席位中,空头减持幅度明显较大。从席位间主力持仓调整方向和力度上看,多头力量略胜一筹。(作者单位:瑞达期货) 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

原标题:2020楼市预测:房价将成调控松紧的“刻度尺” 如果用两个字来形容2019年,那就是“稳定”,土地市场稳定、房产价格稳定、未来预期稳定。同时,楼市调控政策指向性明确,全国降温城市不断增多,在商品房总体成交量依然上行的背景下,房价整体上涨态势得到有效控制。 在房住不炒的调控主基调下,楼市的投机性需求基本离场,住宅回归居住本源; 在“不将房地产作为短期刺激经济的手段”的方向指引下,金融侧调控保持相对高压,有力保障房产市场理性发展,防止投资过热现象产生; 在租售同权的安居目标下,租赁房源供给不断增多,租赁市场继续蓬勃发展; 在因城施策的调控准则下,各地的调控精准度不断提升,各城调控的颗粒度也愈加精细化。 房地产金融首当其冲 2019年全年楼市政策保持了相对稳定,因城施策的精准调控在各地都有所体现,如佛山取消楼市限价政策、东莞调整二手房交易个税等,苏州部分区域限售、大连、洛阳等地出台限价政策。总体来看,政策放松的城市和地区较少,大部分城市依然维持了调控高压,尤其是开封、张家港两地分别在7月、12月经历了政策放松“一日游”,导致各地调控放松更为谨慎。 2019年在市场流动性整体放松的环境下,房地产金融侧却愈加收紧,向市场传递出明显信号。即房住不炒已从行业源头入手,不但要控制房地产开发企业风险,同时通过金融侧调控,有力提升房地产去产能化的节奏。 2019年房地产金融侧的调控来看,主要采取了三步走。 第一步“定调严控”。4月的“房住不炒”基调重申,7月政治局会议“不将房地产作为短期刺激经济的手段”,9月国务院常务会议明确要求,地方政府专项债券资金不得用于土地储备和房地产相关领域等都是融资从紧的明确信号; 第二步“严控信托”。5月开始监管部门就发文严防资金通过信托、金融租赁等方式进入房地产领域,7月监管部门约谈房地产信托业务发展过猛的信托公司; 第三步“加大整治”。8月上银保监会表示将在32个城市开展银行房地产业务专项检查,涉及土地储备贷款、开发贷款。8月底银保监会又发布对部分地方中小银行机构现场检查情况的通报,对中小银行违规为房地产项目提供融资进行了批评。 人才政策频出 今年直接针对楼市调控放松的政策可谓凤毛麟角,大量的放松体现在各地落户政策放松、人才政策放松,这类政策对于楼市产生了间接性影响。 2019年部分城市和地区人才政策情况 从放松人才购房限制政策来看,大多是提供相应补贴或直接降低或取消人才的购房门槛。但必须要看到,人才政策的真实目的还是吸引人才,政策本身包含的内容也较多,购房只是其中一部分,因此不能将人才政策就等同于调控放松。 值得关注的是,各地的人才政策本身依然有着诸多值得推敲之处,一方面人才引进大多以学历或职称为主要标准,缺乏根据各城重点发展产业的专业性人才引入标准,这在部分二三线城市表现得尤为明显;另一方面不排除部分城市通过人才政策的方式起到调控变相放松的效果,尤其是将人口的门槛降得过低时,这一倾向体现尤为明显。 土地市场降温,房企加速回归一二线 2019年全年土地市场成交量显现同比明显减少,从土地购置面积的数据来看,上半年房地产开发企业土地购置面积8035万平方米,同比下降27.5%。下半年土地购置面积整体有所回升,但从全年来看总体成交同比去年下滑的趋势没有改变,1-11月同比下降14.2%。 从实际拿地情况来看,房企围绕重点城市群和核心都市圈的布局力度明显加强。大型品牌房企回归一二线的趋势较为明显。深圳、北京土拍市场今年都呈现过火热的局面。6月,深圳几块宅地的出让更是具有明显的“吸睛”效果。 与此相对应的是,三四线及以下城市是土地流拍集中地,从2019年土地流拍数量的情况来看,排名靠前的城市分别为金华市、济宁市、南阳市、潍坊市、常德市、淮安市。房企的布局意愿度低,市场趋冷是这类城市土地降温的重要因素。 今年以来部分房企开始暂停拿地,规避风险。一方面由于2016-2017年的地王项目在很多城市都面临着销售困局,让房企拿“地王”的冲动锐减;另一方面负债率过高的房企也在今年被动减少甚至暂停拿地动作。整体来看,房企在土地市场已明显理性,拉动土地溢价率持续走低。 销量继续提升 从统计局公布的数据来看, 1—11月份,商品房销售金额139006亿元,增长7.3%,其中住宅销售额增长10.7%。2019年全年破15万亿已无悬念。 2019年1-11月商品房销量情况 房企在2019年也加快了销售脚步,早在5月,不少房企已经开始加快推盘的力度,6-7月的市场推盘节奏以及促销也是大于去年,下半年在楼市降温的大环境下,房企“以价换量”的情形不断增多,拉动楼市销售量稳步提升。同时房地产销售的分化也在不同城市中得到体现,深圳、上海临港等热点城市和地区,受大政策影响带动了楼市热度提升,但一些三四线城市甚至二线城市出现了市场降温。 目前行业整体集中度提升步伐并未停止, 2019年新入千亿阵营的房企数量预计在5家上下。商品房销售规模减缓态势已经形成,在此背景下,龙头房企的销售规模增长已经趋缓,而中小房企的分化仍将持续,受融资困难、调控持续、部分城市转向买房市场等因素影响,冲击千亿的难度还将不断提升。 房价保持稳定,降温城市同比增多 2019年,房价调控压力在上半年表现得尤为明显,住房和城乡建设部上半年对6个城市进行预警提示的基础上,又对新建商品住宅、二手住宅价格指数累计涨幅较大的佛山、苏州、大连、南宁4个城市进行了预警提示。 下半年房价上涨压力较大的城市明显减少,但深圳或是个例,由于市场热度提升过快,12月深圳住建局明确表示,二手房小区上涨超5%,市民可以向区房地产主管部门投诉,在房价整体下行压力较大的环境下显得较为“另类”,但这也在另一侧面体现出房价调控在各地重要性。 严调之下,楼市降温。从统计局公布的数据来看,2019年各月房价出现同比下行的城市不断增多,11月超过30个城市的二手房价格下跌,时隔56个月再次出现超过30个城市房价下调。其中一线城市二手房普通出现房价下探趋势,例如北京11月相比1月下降了2.5%,广州下降了4.8%。二线城市中青岛、济南、杭州、三亚等下滑趋势都十分明显。 稳定之下,分化加剧 从中央经济会议和住房和城乡建设工作会议传递出的信号来看,2020年房地产重点依然体现在落实房住不炒,保持楼市稳定,发展租赁体系等几个方面。因此,2020年楼市的健康平稳发展,安居宜居的住房目标不会改变,房地产市场将呈现平稳运行的态势。预计房地产调控总体保持从严,因城施策的方式会多样化,房地产金融侧收紧将常态化。在整体稳定之下,各类分化将在以下几方面持续体现: 调控分化,房价成为调控松紧的“刻度尺”。调控政策并不会采取“一刀切”手段,因城施策依然是调控政策的前置性条件。因此,总体来看,2020年二手房市场整体波动性将继续减小,春节前量价难有大起色,“小阳春”依然有望出现在各类城市,一线城市房价下行空间较小,不少二三线城市房价下探空间依然存大。 值得关注的是,城市一二手成交量变化并非当前调控的主要“标尺”,房价才是判断调控未来松紧度的“刻度尺”。换言之判断一个城市可否放松的标准是房价下行压力。因此,一线城市和热点二线城市的政策放松难度普遍较大,但更多三四线城市将由前期的房价上涨向下行压力增大转化,另外三四线城市的落户及人才政策的吸引力普遍不及新一线,在供应量持续但需求不断减少的背景下,三四线及以下城市放松的概率会有所提升。值得关注的是,三四线调控放松的节奏会较为平缓,更多放松或在二季度以后逐步在市场体现出来。 分化之下,金融政策难言宽松。无论从年中政治局会议,还是年底中央经济工作会议来看,坚持房住不炒,落实房地产长效管理机制,不将房地产作为短期刺激经济的手段的目标非常明确,2020年不会放松对房企融资的定向严监管,房地产融资的宽松化很难实现,房企融资难预计依然会保持延续。 值得关注的是,2020年房企“借新还旧”的现象的确普遍存在,一方面是由于2020年房企整体短期偿债将依然保持高压,导致房企不得不通过“借新”的方式来缓解压力,另一方面由于融资难度增大,2020年融资成本的高企亦将持续。 值得关注的是,由于部分房企追求前期过度追求规模化,导致前期负债水平过高,在融资从严的大背景下,这类企业的风险度也在不断提升。2020年降低负债水平,降低财务风险显得较为重要,通过项目转让,项目合作的方式来减轻负债或成为市场常态。 城市分化,房企持续回归一二线。2019年房企拿地总面积下跌预示着2020年土地市场也难言乐观。 房企回归一二线的重要原因在于需求侧变化,一方面是棚改结束,三四线及以下城市购房需求总量会明显下降;另一方面,二线城市人才政策吸引力远大于三四线城市。 后续房地产拿地面积下降的趋势不会变,但并不代表房地产开发行业将快速萎缩,一方面商品房开发量减是逐步缓慢的,而非断崖式下跌;另一方面各大城市旧城改造依然会给房企带来很多新机遇。 房企分化,产品力成为竞争关键砝码。从以往房企的竞争来看,多聚焦于规模化水平,这也导致了部分房企过于乐观而盲目扩张。2020年商品房销售规模开始减缓的态势已经形成,预计2020年行业整体集中度提升的速度将会逐步放缓,龙头房企的销售规模增长继续趋缓,而中小房企的分化仍将持续,淘汰率将不断提升。 从全国住房和城乡建设工作会议确定的2020年重点目标来看,着力提升城市品质和人居环境质量是重要一项,这也预示着对房企开发品质的监控力度会同步加强,在2019年不同城市的新建住宅质量问题不断引起广泛关注的情况下,2020年房企之间的竞争不会只围绕于规模本身,房地产后调控时代精准把脉购房者的需求,才是重中之重,产品力将成为房企间竞争的关键砝码。 (作者系58安居客房产研究院分院院长) 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)来源:瞭望智库 2019年12月20日晚,美国总统特朗普签署了《2020财年国防授权法》,法案包括对俄罗斯和德国两国参与“北溪2号”天然气管道项目的公司进行制裁。 根据该法,美国国务卿与财政部长协商后,必须在60天内向国会报告该项目使用了哪些船只以及哪些公司提供了这些船只。公司的管理人员以及掌握多数股权的主要股东将被禁止入境美国,现有签证将被吊销。受制裁公司在美国的财产或在美国的商业利益将被冻结。 “北溪2号”是俄罗斯向德国输送天然气的重要管道,管道接通后,俄罗斯向德国的供气量将增加一倍。可能受制裁的公司包括德国能源公司温特沙尔、尤尼佩尔、法国前苏伊士环能集团、荷兰皇家壳牌、奥地利石油天然气集团和瑞士-荷兰全海洋公司等。 美国六亲不认,盟友心急火燎,一出好戏开始了。。。。。 (波罗的海海上船只正在铺设“北溪2号”天然气管道。新华社 ) 1 “总有办法让它原地止步” “北溪2号”筹备了多久,美国人就盯这个项目盯了多久。 从2015年“北溪2号”项目正式立项以来,美国人一直对这条俄罗斯与德国之间的天然气管道线耿耿于怀,奥巴马政府反对该项目,前副总统拜登曾警告德国该项目会引起安全问题。 2017年,特朗普签署《以制裁反击美国敌人法》,涉俄制裁是该法的重头。该法制裁各国与俄罗斯的“重大交易”和“重大投资”,且要求进行“个案审查”,限制美国总统减轻、搁置、豁免涉俄经济制裁的权力,目标是“防止收入流入俄罗斯政府”。 自该法颁布之时起,特朗普政府就一直暗示可能按照该法对“北溪2号”项目的参与者进行制裁,希望欧盟自动放弃或暂停该管道建设。 2018年~2019年,该管道进入铺设阶段,美、德、俄围绕“北溪2号”天然气管道的博弈也达到白热化。2018年7月,特朗普批评德国的能源政策是让自己成为“俄罗斯的俘虏”。有议员在众议院发起《欧洲能源安全保护法案》,要求美国对参与波罗的海管道铺设工程的船舶公司进行惩罚,所幸没有成行。 近期,管道建设接近尾声,俄罗斯能源部长诺瓦克表示,“北溪2号”有望在数月内开始供气。美国再也坐不住了,共和党参议员克鲁兹表示:“两个月的时间,美国应该做点什么,国会通过制裁法案,或是白宫动用《以制裁反击美国敌人法》,总有办法让‘北溪2号’原地止步。” 美国国会终于还是想出了办法,借助《2020财年国防授权法》法案叫停“北溪2号”天然气管道项目,一起受制裁的还有俄罗斯与土耳其的管道项目“土耳其溪”。 一石激起千层浪。俄罗斯外长拉夫罗夫表示,绝不会对“美国的粗暴行径”听之任之,俄罗斯将会做出反制。德国总理默克尔敦促美国不要干预欧洲的能源政策,德国反对美国的“域外制裁”。 德国副总理兼财政部长朔尔茨表示,“这不像是一个北约盟友能做出来的决定”。欧盟发言人批评该法“对从事合法业务的欧盟企业实施制裁”。盟友的愤怒正如欧洲理事会前任主席图斯克所言:“有美国这样的朋友,谁还需要敌人?” 2 “北溪2号”的前世今生 让美国大动肝火的“北溪2号”到底是怎样的一条管线?事情还得从12年前说起。 2008年10月,俄德计划在两国间修建1200公里天然气管道,即“北溪”天然气管道,为此两国进行了多轮沟通,并设计了方案。 “北溪”天然气管道(Nord Stream)项目由俄罗斯天然气工业股份公司主导,从俄罗斯圣彼得堡附近的乌斯季-卢加地区起步,在波罗的海海底铺设管道,一直到德国格赖夫斯瓦尔德。“北溪1号”管道于2011年5月铺设,2011年11月8日正式投入使用。由于单线供气有限,“北溪1号”使用时美国并没有采取行动。 2015年,“北溪2号”项目正式立项,其大部分路段将平行于“北溪1号”管线,设计长度为1222公里,建成后将形成“双线供气”格局。该项目总投资大约95亿欧元(约合743.6亿元人民币),俄罗斯天然气工业股份公司占一半,其余的由荷兰、法国和奥地利等国企业投资。2018年5月,该项目开始在德国格莱夫斯瓦尔德附近动工,原计划2019年底完工。目前,90%的铺设工程已完成。 线路建成后,两条线路叠加,俄罗斯输入德国的天然气可望翻倍。2017年德国从俄罗斯进口了530亿立方米天然气,占其天然气消费总量的40%,“北溪2号”的设计能力是每年输送550亿立方米天然气。 但这条天然气管道却遭到中欧和东欧国家的反对。管道绕过了斯洛伐克、波兰、乌克兰等国,因为这些国家收不到丰厚的天然气过境费。而俄罗斯想要切断通往这些国家,尤其是乌克兰的现有管道也会更容易。该项目还会加大欧洲对俄罗斯天然气的依赖。 沿线国家芬兰、瑞典、丹麦都批准了这一项目。 为打消乌克兰的顾虑,俄罗斯、欧盟和乌克兰三方于2019年12月19日晚间达成一致,俄罗斯将恢复向乌克兰输送天然气。 然而,当沿线国家的障碍都已扫除、管道快要峻工的时候,美国的制裁大棒却落下来了。 3 美国打的什么“小算盘”? 美国反对“北溪2号”管道建设,背后的驱动力是从能源、地缘两方面对抗俄罗斯。 从能源利益上看,美国一直想为自己的页岩气寻找市场,欧洲是最直接和方便的买家,美俄在天然气问题上存在竞争关系。 美国目前已是世界页岩气产量第一大国。 从2016年开始,美国成为天然气净出口国,亟需为自己日益增长的页岩气产量寻找销售市场。但由于北美和欧洲之间隔着大西洋,运输路途遥远,天然气需要液化和气化,还需要欧洲建立天然气接收站,美国液化天然气在欧洲市场上的价格远高于俄罗斯天然气,一直缺乏竞争力。 目前,欧盟范围内已建成一批天然气接收站,西班牙7座,英国6座,法国4座,意大利3座,荷兰、希腊、葡萄牙、比利时、波兰和立陶宛各有一座,德国的首座接收站也在建设中。2017年,欧盟从美国进口的液化天然气占美国出口的10%,2016年的比例是5%。 欧盟委员会主席容克承诺,作为缓和贸易战的妥协条件,欧盟将大幅提高从美国进口液化天然气。尽管进口额一直在增长,但美国并不满意。此次美国如果能打掉“北溪2号”管道建设,将为自己的页岩气出口清除劲敌。支持制裁的很多美国国会议员背后都有深厚的油气利益背景,他们希望用这种不公平的方式挤走竞争者。 与此同时,美国在地缘战略上的心思更加明显: 一来不希望看到俄罗斯与欧盟走得太近。将俄罗斯的影响力排除出欧洲,一直是冷战后美国的重要战略目标。而“北溪”管道建设却将欧俄更紧密地相连,成为俄罗斯干预欧洲事务的杠杆。 二来不希望俄罗斯得到巨额天然气费用,进而增强与美国对抗的实力。特朗普声称,德国给俄罗斯支付巨额天然气费用,美国在保护法国、德国等欧洲国家,这些国家却跟俄罗斯做生意,“每年给俄罗斯国库贡献几十亿美元”。他甚至对北约的“集体防御原则”提出质疑,指出:“当某个国家从我们防御的国家获得能源,我们还怎么能在一起呢?” 三来不希望失去乌克兰这个制约俄罗斯的重要工具。随着两条“北溪”管道和“土耳其溪”投入运营,欧洲过境乌克兰进口俄罗斯天然气将变得多余,乌克兰的政治和安全地位将会下降。按照美国的推理,原来俄罗斯介入干预乌克兰还会想一想向欧洲供气的经济和地缘利益,现在将更加肆无忌惮。 为反对“北溪”项目,美国还意图对欧洲“分而治之”,支持波兰等新欧洲国家反对该项目。美国甚至还支持从中东避开俄罗斯到欧洲的“纳布科”天然气管道。无奈这条管道的年产量实在太小,只有31亿立方米,无法取代俄罗斯的巨大产出。 美国的小算盘打得飞快,只是苦了德国和受牵涉的欧洲公司。 (工作人员正在铺设“北溪2号”天然气管道的船只上工作。新华社) 4 友谊的小船还是翻了 德国是美国在北约的主要盟国,是美国在欧洲力量的重要支柱。尽管如此,美国为了自己的小算盘,德美友谊的小船还是说翻就翻。 特朗普签署《2020财年国防授权法》后,为“北溪2号”铺设管道的瑞士-荷兰全海洋公司(Allseas)已宣布暂停有关活动。此前,分析界人士估计,即便美国制裁,项目仍将稳步推进,可能会推迟完工但不会中断。德国将在60天的窗口期内与美国加紧谈判,受牵涉的公司翘首以盼,寄望谈判后美国出台新的解释。 然而,美国制裁的威力不容小觑。鉴于美国在世界金融体系中的地位,美国的制裁远非冻结资产这么简单,在美国经营或以美元结算的公司将避免与美国制裁名单上的个人或实体打交道,美元的影响力使得受制裁者即使在其他国家的银行开设账户也面临困难。如果德国与美国谈判不成,“北溪2号”是否能够完工并通气确实要打一个大大的问号。 对德国来说,随着欧盟和德国更重视气候变化,推进能源转型,欧洲对天然气这种清洁能源的需求将继续扩大,德国是不会轻易放弃这个项目的。而比能源供应更为重要的,是德国的政策自主性。 德国外长马斯表示:“欧洲的能源政策将由欧洲来决定,而不是美国。” 德国社民党的经济政策发言人甚至直言:“我们不是美国的保护领地。” 德俄外贸商会主席泽勒甚至要求欧盟采取“有针对性的反制措施”,因为美国的制裁危及欧洲的能源政策自主,“我们不需要别人来教训如何跟俄罗斯打交道”。 此前,因贸易顺差和防务开支问题,德美关系已是伤痕累累。2018年,德国对美国的贸易顺差为490亿欧元(约合3835.4亿元人民币)。特朗普经常批评德国这个欧洲最大经济体对美国存在巨额贸易顺差,并扬言要对德国汽车征收关税来报复。 对此,德国总理默克尔表示,德国在与美国的贸易问题上不会反复吃亏,德国要把命运掌握在自己手里。 德国的银行、企业一直在被美国的“长臂管辖”勒索,德国西门子公司、戴姆勒汽车公司、德意志银行、德国商业银行等都曾遭受过美国的巨额罚款。目前,德国主要汽车厂商宝马公司正在接受美国证券交易委员会调查,美国对德国汽车提高关税并非不可能。 美国还要求德国承担更多的北约经费,德国承诺到本世纪30年代初防务支出提升至GDP 的2%,美国还不满足,要德国在2024年前提高至2%,并表示德国防务支出“应该”提高到GDP的4%。 说到底,美国从来算的都是自己的“小九九”,从来没有考虑过盟友、利益。 没办法,“大哥”不仗义,“小弟”只能找出路。 美国重压之下,德国一边虚与委蛇,一边寻求“自主之道”,包括与法国、英国共同建立INSTEX支付系统,为欧洲与伊朗贸易开辟通道,避开美国的金融审查;与法国倡议筹办“欧洲未来大会”,磋商欧盟面临的所有问题;签署法国提出的“欧洲干预倡议”,协调欧洲军事行动,支持建立“欧洲军队”和欧盟联合研发“欧洲航母”。 在这些问题的叠加下,美国对“北溪2号”的制裁,是压在“盟友关系”身上的又一根稻草,再这么玩下去,压垮骆驼只是时间问题。冯叔:企业家一旦退休了,不去跳广场舞,干什么呢?当商会会长。所以现在我很多朋友都成了会长。另外,开始办学校,有教赚钱的学校,也有教不赚钱的学校。教人挣钱这个事很有意思。老了,挣不着钱了,却开始教人挣钱。就像说脱口秀,说得人都不笑了,都去搞脱口秀培训了。 本场年终秀由两部分组成。前半部分是脱口秀,冯叔以一名资深创业者的身份,讲述过去这一年自己以及企业的变化,以幽默的方式分享自己与朋友们的故事。后半部分是‘围炉对谈’,冯叔与好友李斌、周航一起聊了聊2019年各自的事业及生命体悟。 我们摘录了脱口秀以及对谈的部分精彩内容,一起来看看文字吧。 冯叔:说话这事,确实挺不容易。去年我们做了个《正常说话》,挺多人觉得还不错。然后也有人觉得你能不能一直说,当个饭碗来做,以后把说话当个营生来做?我觉得也可以。如果说说话还能赚钱,总比做房地产要容易。 那么,怎么才能把话说好呢?就得说真话,把事说明白,算是‘认真说话’。我问小崔,我说,你弄了这么多《实话实说》,你说怎么叫实话实说呢?什么叫事实呢?小崔琢磨了一下,他说,‘我根据我这个经验,在咱们这个地儿,口径一致就叫事实’。我说,‘这个挺深,那我就学着来吧’。所以今天我们就来了,叫‘认真说话’,我自己跟自己口径一致。 冯叔:大家知道,今年经济比较冷。人们都说,‘今年,比起未来十年,是最好的一年’。其实这个句式用在足球上面更合适。也就是,‘今年,足球我们虽然输了,而且输了很多次,但是,我们今年的足球要往未来十年看,一定是最好的一次’。我们的足球踢得很有意思。球员还没动脚,但是说球的人嘴上都高潮了。今年,当然很多人的经济还是有点困难,一个标志是口袋里钱的余额,还有脑袋上的头发,越来越少。如果说去年钱变少了,今年钱就变没了。 冯叔:去年,有时候吃饭的时候,会有人说某一个哥们找不着了。干吗了呢?成为‘两院院士’,进了法院或者进了医院,找不着了。今年,说是学习完,吃饭的时候,又回来了。大家都挺高兴。说,‘学完了,又回来了,有什么体会啊?’说,‘挺好,在学习期间,很多平时见不到的名人都见到了,特别是P2P的专家,见得挺多。而且,原来还有一些哥们要约,没约着。最后到这儿见着了,特高兴。然后还时不时地讨论一些业务,最后发现,讨论得最多的业务是风险控制。’ 冯叔:对我个人而言,今年也挺值得纪念。除了生意上这么多起起伏伏的事以外,还有一件事,我也‘遭到了一个暴击’。有一天早上,我闺女跟我说写了篇文章,然后直接宣布我到60岁了。还发在公众号上,弄得挺多人都知道。很多朋友特别热心,抢着给我过生日。可是每次吃喝过生日,就老有人劝,‘哎呀,都60岁了,别折腾了。还那么折腾呢!一会儿卫星了,一会儿火箭了,一会儿房地产了,一会儿还直播……’我说,‘还得折腾。你越说,我越得折腾。’ 折腾什么呢?除了地上的事,天上的事也得折腾。我就觉得挺好。又有很多朋友说,‘地球挺好,为啥非要到太空呢?’我后来就说,‘火星上的房地产不调控,这是我最大的乐趣。’ 冯叔:广场上跳舞,大妈最爱问老头的一件事,就是‘退休金多少钱?’你们知道多少才能仰起头来?人才交流中心给我一个月8000元钱。我如果要去跳广场舞,人家老太太问,‘老头,多少钱呢?退休工资’。我说,‘8000元’。老太太立马就走。因为她们能看上的,退休金起码得过10000元。 冯叔:我研究了一下老年人的社交,发现以前年轻的时候,手机上每天给你推送的广告,都是豪车或者是豪宅。可是现在呢?一过60岁,不知道大数据哪儿来的,天天发的,不是卖墓地,就是卖轮椅。 冯叔:企业家一旦退休了,不去跳广场舞,干什么呢?当商会会长。所以现在我很多朋友都成了会长。另外,开始办学校,有教赚钱的学校,也有教不赚钱的学校。教人挣钱这个事很有意思。老了,挣不着钱了,却开始教人挣钱。就像说脱口秀,说得人都不笑了,都去搞脱口秀培训了。 冯叔:最近有一段话和一个照片引起我特别的关注。这个话是什么话呢?就是‘过去靠运气赚的钱,现在凭本事都赔回去了’,这话我觉得挺深刻的。照片是什么呢?有一幅照片,有一个美女,还有坏小子,想跟她做一个不法交易。美女就跟他说,‘你不给钱,那不行’。这个坏小子就说,‘可以,我得看看货。我给钱,你得先脱,让我看一下’。美女没办法,就这一个客人,只好先脱了,让他看一下。没想到,脱完了,这小子看完了,把钱揣口袋走了。我就想,现在市场这个疲态,大概就是这个美女这样。所有的人都说有钱,但看的多,都是让人脱的,但不是为了摸。 冯叔:有一些创业明星,比如说罗永浩,他的创业真的是让人感动。一直都在创业,一直都不顺。这事可能上瘾。老罗在做手机的时候说过一句话,‘给我时间,我可以让所有手机品牌都倒闭’。但是这句豪言壮语,现在有人从另外一个方面解释,‘你给我时间,我可以让我领导的企业全部倒闭’。这确实是对创业者不一定很理解的人说的,但是我觉得也反映了某种创业的艰辛。 冯叔:我还是力挺大家要创业。我自己总结出一套土招。第一,折腾;第二,心放宽。折腾,是在竞争环境下,让你的生命力,无论反应,还是身体机能,都在对抗中保持一种年轻态,而且有力量。宽是什么呢?就是把事情往宽里想、在宽处行、往宽处看。乐观地往前看,你只要走,就有路;你只要看,就有光明;你只要等待,就有明天。 以下是对谈环节的部分内容: 主持人:刚刚冯董总结了两个关键词,一个是‘折腾’,一个是‘宽’。‘折腾’是您一直以来的人生态度。那‘宽’这个字,是您在2019年给自己的一个关键词,为什么是这个字呢? 冯叔:因为创业到2019年,我也折腾了30年了,30年,看这个起伏折腾的人,至少是三轮。为什么‘宽’了呢?我们不同的人都在创业,后来发现两个特别有意思的事,第一,你活着的时候,不是你牛X,而是比你牛X的人都死了。我发现,每个时代,比我牛X的人真的是太多了,可是,你看,从1989年到现在30年,很多牛X的人怎么都死了呢?就是说,要想活得久,就不能太牛X。 第二,以前很注意排名,后来我发现,有时候排着排着,也不知道是怎么就跑前边去了。后来我发现,有两种情况,一是靠自己努力排上去的,当然这是最厉害的。但有时候,你什么也没努力,就站着,排名就靠前了,因为你前边的人都死了。所以这30年,这样一想,不就‘宽’了吗? 主持人:也希望能更多学到一种‘宽’的心态。李总,如果用一个字总结您的2019年,会用哪个字来总结呢? 李斌:难。挺难的,但是肯定不是最难的。前一段有一篇自媒体写我是‘最惨的人’。我本来想用‘惨’,但是我想‘惨’和‘难’,可能‘难’更准。 冯叔:我觉得李总挺好,并不是很难。跟别人比,李总不算难。确实是这样。他一直很成功,而且前边的创业也很成功,这是第二次、第三次了。所以我相信,精神跟毅力足够强的时候,就不难。李总一定是能做到的。 主持人:我还是想李总分享一下,您对蔚来依然充满信心吗? 李斌:那当然。 主持人:打算接下来怎么办呢?大家都觉得你很难。 李斌:找活路。 主持人:其实今年很多人都难,企业家很难、创业者很难,我们哪怕只是平时过生活,都觉得挺难的。人觉得难的时候,该怎么办? 李斌:看书。我就真的是看书。这段时间看‘长征’的书。我说和长征比,咱们都不叫难。人家一天走100华里路,三天打一场仗。咱们还好。 主持人:万里长征才刚刚开始。开卷有益。难的时候就看书。接下来,我问一下周总,2019年,什么词? 周航:我觉得,2019年对我来说,就是一混就过去了。如果一定要有个字,就是‘浪’吧。一浪,也就过去了。干了很多不着边际的事,去了很多过去没去过的地方。 李斌:这就是投资人的2019,他的一个词应该叫‘欢’。 周航:2019年,斌总知道,对于投资来说,最大的投资业绩就是不投。你今年什么都没干,就觉得你的业绩不错。真正难的投资人是那些勤奋的投资人,2019年当中,勤奋甚至是个罪过。 冯叔:那你现在你不投资,你最想干什么呢? 周航:冯叔说的那个‘折腾’,特别有同感,就是对我们这样的人来说,你不管干什么都得折腾,不管是折腾正事还是折腾不正经的事,反正肯定得折腾。所以我干很多事,非常忙,每天也缺觉,就是干不正经事,也缺觉。还得学着写个书,还得排个话剧,还得搞点什么艺术…… 冯叔:你直接进入到我们老年生活了。 周航:这点也是有点恐惧。但是我还是觉得创业好。有人说斌哥难,其实我觉得你们是没创过业。其实创过业你就知道了,人生特别带劲的还是那种创业的状态。 李斌:很多年前接受采访,我说我上大学以后就不怎么玩游戏了,因为创业很好玩,不停地打怪升级,就一样的。现实生活中的打怪升级比虚拟世界中更有意思。 冯叔:是的。不创业的人看创业的人不大理解。就像登山一样,我去看过一个登山家,他留了一句话,为什么要登山?他就说了一句话,叫‘山在那里’。 你说为什么要创业?梦在那里。就是有个事,这个事挠心挠肝,反正你不做,就觉得不舒服。就像我,非要去火星,我还是认真,这事都做了三年多了,今年马上就开始提供商业服务了。这个东西就是折腾。你说靠谱也好,不靠谱也好。不靠谱就不靠谱呗。那我折腾一下,内心这个好奇心满足一下。就像李斌,非要弄个汽车,对吧?其实汽车这个事,大家都知道不容易。但是这要是不弄,他就睡不着觉,那就让他弄。 李斌:试一试,万一成功了呢! 主持人:最后我想跟三位聊一个关键词,也是我观察到三位身上的共同点,就是‘理想主义’。我觉得三位在我的印象当中,都是非常具有理想主义精神的人。所以想请教一下三位,理想主义,我们应该在人生当中把它当成一个什么样的存在?应该一直坚持理想主义吗? 冯叔:这个,你就整个大词。 主持人:要不您拆小点儿。 冯叔:我们通常说,‘你得有目标、愿景、价值观、使命’。 周航:词儿也是大的。 冯叔:词也挺大。其实人一生总有三件事,你得问自己,干什么,为什么,怎么干?这三件事合起来,你只要一直把它当真,而且坚持下去,就算是有一个理想主义的符号。 主持人:李总。 李斌:理想主义,现在这个词确实太大了。我对自己的期许可能更简单一点。我觉得,不要害怕失败,不要骗自己。 主持人:周航总。 周航:我想采访你一下,什么是‘理想主义’? 主持人:其实我们对理想主义这个词非常非常地有感慨,我想到这个问题,还真的是之前看过一篇周航总的采访,他的评价是你是一个彻头彻尾的理想主义者。不是吗? 周航:我不就成这样了嘛。我但凡现实点儿,我不就好了嘛。 主持人:你还会变成现实一点吗? 周航:我经常观察,现在做投资,我现在也见很多创业者,有的,给我的感觉,就是总感觉他差点东西。后来我明白一个事,好的创业者和一个经理人的根本区别、分水岭在哪儿?创业者知道干什么,经理人只知道怎么干。但是‘干什么’太重要了,这就是一个CEO的核心价值。CEO不需要太勤奋了,他最核心的价值,就是能为这个公司决定一件最该干的事。所以说,我觉得对绝大多数人来说,你能不能够在学习的过程中、工作的过程中,找到你心中的一个东西,说,‘我想干一个事,这个事最好是别人没干过的’。我就觉得这个可能就找到了人生最重要的一点,最宝贵的一点。 主持人:最后,咱们再一人一句话。 冯叔:丧事当喜事办,天天快乐。 李斌:我内心里经常跟自己说的一句话,激励自己,叫‘多大点事儿’。 周航:大家知道,2020年将是伟大的一年,因为中国即将迈入全面小康社会了。在即将迈入小康社会的关键一年,要好好想一想,你们为这个伟大目标可以做点什么? 主持人:希望大家在2020年,都能够天天快乐! 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)明星章子怡生二胎了吗原标题:微信朋友圈“千人大转发”,成功找回94岁走失老人 2020年新年前夕,大兴区清源街道滨河东里社区94岁老人黄志高不慎走失,家人心急如焚。 循着老人常走的几条路线,找遍了老人常去的几个地方,无果。后急忙前往清源路派出所,民警彭力第一时间登记了老人信息,马上开启“人海搜索战术”,随之而来的,是一场朋友圈“千人大转发”! 仅用了一分多钟,民警彭力就编辑好了寻人启事,把老人体貌特征发给正在大街小巷巡逻的民警。随后,民警又帮着老人家属找到滨河东里社区赵亚君书记,并联系上了街道申请查看监控,同时,街道工作人员也在微信联动里求助其他社区的居民,一起帮忙寻找老人身影…… “您好,是老人家属吧?放心!我们已经把老人安置好了”。家属心急如焚了5小时后,一通电话让他们喜极而泣。一位住在天宫院的市民王先生,在遛弯途中看到朋友圈里的这则《寻人启事》,之后又恰巧偶遇了走失的黄志高老人,他把老人安置好后,赶紧按照朋友圈里的联系方式,给老人家属报平安。 老人走失5小时里,街道工作人员反复看了事发前后6小时的监控,派出所民警彭力及巡警们跑着巡查几十条街道,《寻人启事》被广大居民上千次转发,警民一条心,多方联动,最终在天宫院地铁站附近,被好心人王先生认出。 记者 陈强 通讯员 秦乐 新浪新闻公众号 更多猛料!欢迎扫描左方二维码关注新浪新闻官方微信(xinlang-xinwen)

明星章子怡生二胎了吗最高法:全日制在校生因“校园贷”成被执行人一般不纳入失信名单 来源:国际金融报作者:余继超 在校生因“校园贷”而成为被执行人要不要限制消费,入不入失信名单?最高人民法院(下称“最高法”)给出了答案。 1月2日,最高法召开新闻发布会,发布《最高人民法院关于在执行工作中进一步强化善意文明执行理念的意见》(下称《意见》)。《意见》指出,全日制在校生因“校园贷”纠纷成为被执行人的,一般不得对其采取纳入失信名单或限制消费措施。 北京炜衡(上海)律师事务所合伙人鞠秦仪在接受《国际金融报》记者采访时表示,最高院出台这样的规定,体现其正在积极采取措施使得各级法院在实施司法行为时更具有人文关怀,更考虑社会效益。 严格适用失信名单和限制消费措施 《意见》表明,对人民法院已控制足以清偿债务的财产或申请执行人申请暂不采取措施的被执行人,不得将其纳入失信名单或采取限制消费措施。如果单位是失信被执行人的,不得将其法定代表人等直接责任人员、实际控制人纳入失信名单。 对于全日制在校生,《意见》指出,因“校园贷”纠纷成为被执行人的,一般不得对其采取纳入失信名单或限制消费措施。对于实践中存在的,被限制消费的个人因为他本人,或者他的近亲属罹患重大疾病,或者他的近亲属去世等一些情形,需要紧急赶赴外地的,出于人道主义考虑,人民法院应当暂时解除限制其乘坐飞机、高铁措施。 《意见》第15条还规定,各地法院可以结合案件实际情况,对于决定采取惩戒措施的被执行人,可以给予其一至三个月的宽限期,在宽限期内主动履行生效法律文书确定义务的,就不再采取惩戒措施;未履行的,再采取。 鞠秦仪律师表示,在“校园贷”这类案件中,全日制在校生在某种程度上也是“受害者”,已为自己的行为付出巨大的代价,那么法院在此类案件的执行时采取较为宽松的做法,一者能够体现反对这种毫无规范的“校园贷”的司法价值取向,二者也能够给这些在校生重新开始的机会和可能。 中国银行法学研究会理事肖飒对《国际金融报》记者表示,最高法《意见》的出台主要出于人道主义考虑,在个人破产制度没有建立起来的当下,这是一个缓和的办法。 严格禁止超标的查封和乱查封 针对实践中有的法院存在的超标的查封和乱查封问题,《意见》明确要采取有效措施坚决纠正实践中出现的超标的查封、乱查封现象,畅通人民群众反映问题渠道,对有关线索实行“一案双查”,对不规范行为依法严肃处理。 其次,规定冻结被执行人银行账户内存款的,应当明确具体数额,不得影响冻结之外资金的流转和账户的使用;对于体量较大的不动产,如果其价值明显超出债权额,就应当对相应价值部分进行查封。 如果不动产只有一个产权证书,无法进行分割查封,必要时,人民法院还要积极协调相关部门办理分割登记和分割查封。相关部门无正当理由拒不协助的,人民法院将依法对其采取处罚措施。 《意见》第7条还规定,冻结上市公司股票的,应当以债权额为限计算出需要冻结的股票数量。在计算时,每股股票的价值以冻结前一交易日收盘价为基准,一般在不超过20%的幅度内确定,严格禁止超标的冻结上市公司股票。 另外,对于股票已经被质押,并且本案申请执行人并非质权人的,针对实践中存在的冻结数量难以确定、存在超标的冻结风险等问题,最高法经与相关部门沟通,也确立了质押股票新型冻结方式,主要目的是在保障债权人合法权益的同时,防范和解决质押股票超标的冻结问题。 最高法表示,一直以来,对于超标的查封和冻结问题,最高人民法院的立场是坚定的,态度也是坚决的。在接下来一个阶段,将加大对该问题的监督和整治力度,也希望各级法院领导和同志们高度重视,严格落实。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)新酷产品第一时间免费试玩,还有众多优质达人分享独到生活经验,快来新浪众测,体验各领域最前沿、最有趣、最好玩的产品吧~!下载客户端还能获得专享福利哦! 即将开幕的CES大会,索尼并不会闲着,他们的PS5和PS VR2将会悄悄在这场大会上亮相。 据外媒报道称,索尼将会在CES 2020大会上针对部分特定人群,展示他们的PlayStation 5和PlayStation VR 2,至于展示的程度有多高,目前还不清楚。 对于索尼或者微软来说,这一代次时代主机大战似乎会不可避免的发生,但是,目前来看,微软在独占游戏上的势头好像更强一些,不过索尼也在积极努力吸引更多的开发者加入。 之前,索尼互动娱乐公司硬件工程和运营执行副总裁伊藤雅康(Masayasu Ito)发布特别声明,明确表示PlayStation 5 Pro确实正在开发中。但这并不代表着这款游戏主机会和PS5同时发布,更可能的上市时间是2023年。 伊藤表示:“过去新平台的开发周期是7-10年,但是鉴于技术的飞速发展和成熟,实际上是6-7年一个周期。我们无法完全赶上技术的快速发展,因此我们的想法是让PS5能够尽可能的和技术周期同步,同样也是6-7年一个周期。不过在这个平台周期内,我们希望结合技术的进步PS VR2来更改硬件本身。这也是PS4 Pro推出的重要原因,它在PS4周期中期发布的。” 关于虚拟现实系统,索尼已经宣布可以通过新的游戏主机来玩VR游戏。这显然说明新的PSVR头显设备也在生产中。但是这款设备并不会在PS5推出之后立即上线。从目前的配置情况看,PS5的性能堪称彪悍,不过它的售价相比上一代也会有所提高。感知中国经济的真实温度,见证逐梦时代的前行脚步。谁能代表2019年度商业最强驱动力?2020年1月9日,2019十大经济年度人物颁奖典礼将于北京751D·PARK盛大召开,敬请期待。【我要参会】 作者:张莉 赵翔 本报讯(通讯员 张莉 赵翔)近日,江苏省苏州市吴中区某事业单位持有一级建造师证书的许某因违规挂证取酬被吴中区纪委监委予以党纪政务立案,并退缴了挂证所得报酬40万元。 根据《中国共产党纪律处分条例》第九十四条等相关规定,违反有关规定在经济组织、社会组织等单位中兼职,或者经批准兼职但获取薪酬、奖金、津贴等额外利益的,为违规从事营利性活动,违反廉洁纪律。去年5月,苏州市纪委监委在全市范围内开展了公职人员违规挂证取酬专项整治工作。要求公职人员停止挂靠行为,并将违规挂靠所得报酬主动上交。专项整治期间,全市共有84人被党纪政务立案,580人被给予第一种形态处理,涉及退款人员244人,绝大多数人员认错和退缴态度积极,退缴违规违纪所得1376万元。 “苏州有24万多名监督对象,我们通过大数据线上精准锁定监督目标,线下调查核实印证相关情况,提高了监督执纪工作效率。”该市纪委监委第八纪检监察室负责人介绍。 在全面排查59种资格证书、63种职称证书,并了解企业需求的基础上,该市纪委监委共排查出公职人员在两处及以上单位缴纳社保或取得工资薪金、证书所在单位和任职单位不一致的3390人。 为了追求政治效果、纪法效果和社会效果的有机统一,在核查过程中,该市纪委监委主动向住建、市场监管、人社、卫健等多个主管部门咨询政策,在业务层面上统一有关违规挂证取酬的思想认识。 “其实以前也知道存在这么个情况,但是大家并不重视,通过这次整治,我们端正了思想,从被动转向主动,积极去查处相关情况。”市住建局相关负责人表示。 在该市纪检监察机关的督促下,相关部门迅速推进整治。苏州市医疗保障局出台《关于印发〈苏州市医疗保险定点医药机构协议管理办法〉的通知》,社会保险基金管理中心出台《关于进一步加强和改进医保定点医药机构协议管理工作的通知》,对定点医药机构从业医务人员必须在职在岗的要求进行了强调。 对于挂证取酬现象较为突出的建筑、水利、消防、医疗、教育等行业领域,苏州市纪委监委与相关派驻纪检监察组共同督促重点行业主管部门出台制度性规定,同时要求各行业主管部门明确定期治理范围和措施,建立疏堵结合的长效机制,合力扫除违规挂证或兼职取酬土壤。 “接下来,我们还将全面开展防范利益冲突排查治理工作,维护良好的社会经济秩序,不断提升苏州营商环境软实力。”苏州市委常委、市纪委书记、市监委主任刘乐明说。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

汇添富基金总经理助理、权益投资总监王栩,管理汇添富的老牌产品优势精选已近十年,这在相对年轻的A股市场已不多见。但王栩始终坚持进化、迭代他的投资框架,在他看来,投资方法的持续优化,才是在A股做投资最有意思的地方。在做了投资多年以后,他认为客观看待企业非常重要。 王栩用了一个非常深刻的理解视角——“约束条件”,来看待一个公司为什么在不同阶段,做出这样或那样的选择。大部分人看一家公司,常常站在自己的角度去理解问题,甚至从后视镜去看公司决策上的错误。王栩“约束条件”的视角,体现的是一种更加客观的看法。公司每一个决策,都是在取舍之间,要得到一些,必然要舍弃另一些。 做有时代感的投资 让人有成就感 作为目前A股市场最资深的基金经理之一,能否谈谈过去几年你投资方法的迭代? 王栩 投资方法有变化和不变的地方。不变的地方是不断去追求特别优秀的公司,和优秀的企业一起成长,给持有人带来回报。这一点,可能一直不会改变。变化的部分是,更加客观,承认自己认知上的不足。 过去我会比较自信,相信通过自己的认知,能比其他人更早探索出优秀的企业,以及这家公司的发展路径。做了这么多年投资后,我越来越认识到,每一个人的认知是有限的,投资上不能过于自我。况且,企业的发展也会面临种种变数。 这些年比较强的感受是,在寻找个股的Alpha同时,不能忽视这个市场的时代趋势。客观尊重这个时代中的一些长期变量。这些变量有时候呈现形式是多元化的,背后有一些大的时代变化。投资也要和社会的思潮变化相结合。好的投资者,需要兼顾时代趋势和个股质地叠加的投资机会。 优秀的投资者,不能故步自封,过于自信。对公司的客观选择标准和评价体系,要更高一些,主观判断部分要减少一些。我现在是用一种图谱的角度,对企业进行审慎的评估。我们看公司,都是盲人摸象。通过不断研究,尽量把这个企业的图谱看的完整一些。 也就是说,投资中也需要把握时代的脉络? 王栩 我们公司一直强调要投资有时代感的企业。汇添富基金一直追求脚踏实地的投资,并不是去把握短期的主题投资。拉长看,选择具有时代特征的公司,如果公司的质地又足够好,拥有优秀的管理层,往往能带来比较好的长期收益。 对于投资,我自己也有一个梦想,通过投资来感受这个时代。在这个过程中,看到企业一步步的成长起来,看到社会效率的提高,这些都能给我自己带来额外的快乐。而且,通过我们投给这些企业的钱,看到这个企业变得更加优秀,这个过程是非常愉悦的。 A股市场是比较多样的,所以投资方法是否也要多样化? 王栩 对的,这一点是我觉得在A股市场做投资比美国市场有意思的地方。美国市场已经很成熟了,可能投资方法没什么变化。而A股市场很年轻,我做了快10年投资,还是不断督促自己学习和进步。 过去几年,市场给予价值投资者的回报周期在变短,也说明A股逐渐进入成熟的阶段。以前A股市场的波动很大,周期性特征很明显。真正研究公司质地做价值投资的,可能要等很长时间才能得到回报。现在做价值投资需要等待的时间也没有那么长,给了价值投资者很好的激励。人都是要得到激励,才能形成正反馈。价值投资者进入了更好的反馈机制。反过来说,如果你运用了一种投资方法,等了很长时间都没有回报,这时候我们就要客观反思一下,是不是自己错了。 大家今天都在学习老外的投资思路和哲学。事实上,这是一种比较成熟的方法,对应到成熟市场是比较有效的。但是A股市场的成熟度还没有像海外那样,我们不能照搬老外的投资方法。在海外,大的宏观是超越一切的,研究宏观周期对投资有重大意义,包括经典的美林时钟都是来自海外。 A股市场不是只有一个大的宏观趋势,我们需要了解时代特征的多样性。比如消费升级是过去一个比较大的时代特征。光用宏观经济增速来指导投资未必正确。过去几年,经济增速是下降的,但是有很多新的时代特征出现,背后是因为中国经济的转型。这些新的变化,带来了很多新的投资机会。 张总一直跟我们说,要从长期趋势的角度做投资,把握时代脉络。 过去几年你发现了哪些被忽视的长期趋势? 王栩 一个是企业长期积累的技术能力。我过去是从来不买消费电子公司,觉得这些企业现金流并不好,经常需要比较大的资本开支,而且从利润的角度看,很难有积累。后来发现许多公司在这个过程中积累了很强的技术能力、控制能力。这种是光看财报无法感知的“复利”。 信息化率正在对许多企业产生巨大的变化,带来管理效率的提升。以前看一些公司,最难管理的是销售人员,要么机制很僵化,要么管理很乱。现在一些大公司通过信息化,大幅提高了他们的管理能力。 理解企业家的“约束条件” 你做投资后,最大的体会是什么? 王栩我逐渐理解,人也好,公司也好,做的选择都有其约束条件。理解了约束条件,我看待公司就不会很偏颇。无论公司一个事情是做得好,还是做得不好。 看待企业的发展,需要先去理解这个企业的约束条件。理解约束条件,才能真正明白公司做得好还是不好,背后的原因是什么,对未来的指导意义有多强。我们看公司,要考虑出现各种变化的外部和内部条件。 我们过去经常用一个点,来支撑很长期的观点,其实明白了约束条件,你才能明白发生各种变化的可能性。这会让你避免一些看似意外,其实并不意外的错误。 关于约束条件,你有什么案例吗? 王栩 比如说一家做体检的企业,最早我买这个公司的出发点是基于中国居民对于医疗服务的需求持续增长,而传统三甲医院从体制上难以满足这些需求。我当时坚信会有一家民营的体检医院起来,行业集中度也比较低,公司成长性也很好。 无论是商业模式的扩张、技术的进步还是集中度的提高,这家公司都符合,治理结构也很好,当时觉得这是一个很低风险的投资。 但是去年这家公司出现了一些问题,让我也开始理解公司在发展过程中的约束条件。在其高速发展的过程中,会牺牲掉一些东西。我们要认识到公司得到一些的同时,会放弃另一些。在这个过程中,公司的内控做得比较薄弱。对于一个服务业公司来说,内控薄弱可能是潜在的风险。 我们要明白,企业面临的约束条件,是先做大再做强,还是先做强再做大。做大之后,如果一个很大的漏斗,水会流过来。但是如果不够强,大部分水也会被漏掉。 看待公司要客观和完整,但任何时候,一家公司都有相对正面和相对负面的信息共存,最终你如何做投资决策呢? 王栩 在研究公司的过程中,我用一种“图谱”的思维方式,努力去看到一个公司的全貌。对于这些信息的研究,客观看待很重要。我前面说的“约束条件”就是非常重要的部分。我们应该理性看待一个公司为什么做这个决策而不是那个决策。任何一个决策,都是有因果的,也是有舍有得。这个公司在得到一些的同时,必然舍弃了另外一些。我们需要去理解决策背后的各种约束条件。 在投资决策上,我希望通过这个阶段的主要矛盾来做决策。我追求的目标是,用广角度将一个公司看得更加完整,再收回来思考什么是这个阶段的主要矛盾。用主要矛盾来指导我的投资决策。在投资的过程中,避免盲点,同时基于核心因素做决策,抓大放小。 构建可积累的能力圈 持续进化才是长期竞争力 你如何构建自己的能力圈? 王栩你要选择长期能积累下东西,这个胜算是最大的,要从一个构建壁垒的角度去思考。我们看公司,企业也是不断构建自己的壁垒,甚至一些制造业公司,也在构建产业壁垒。我们想赚企业成长的钱,这一点是不会变的。构建能力圈,无非是想明白自己在这样一个企业认知的图谱里面,赚哪一端的钱。我会从构建完整体系的角度去建立自己能力圈,让自己能多角度认识到一个企业。 作为投资老将,如何适应如今不断变化的投资环境? 王栩事实上,做了10年以上的投资,我还是在不断学习的过程中。进化是人类社会得以发展的基本动力。对于基金经理而言,在宏观环境、市场结构已经显著变化的今天,投资方法论的进化也是我们有望得以幸存的基础。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)人民政协报 日前,上海市浦东新区工商联张江人工智能商会在张江“人工智能岛”成立,这是上海市的首家人工智能商会,汇纳科技股份有限公司董事长兼首席执行官张宏俊表示,商会将为企业搭建交流平台,通过多方融合打造行业生态,积极打造创新联合的产业生态圈,让更多更好的技术和人才对接市场和资本。 中微半导体设备(上海)股份有限公司董事长兼总经理尹志尧说,上海市浦东新区的设备和材料产业已形成产业高地。“浦东能制造的设备和材料约占全国的一半左右,其中像中微的等离子体刻蚀机和薄膜设备、盛美的清洗机、安集的研磨液等已达到国际最先进水平。” 作为浦东新区孵化出来的企业,上海小蚁科技有限公司创始人兼首席执行官达声蔚表示:“张江人工智能岛上有芯片、系统集成、无人驾驶等企业,遍布了各个行业的人工智能。商会的成立为企业间的交流搭建重要平台。人工智能行业发展虽然很快,但落地时还会有各种困难,大家相互交流可以取长补短。” (高志 苗郁玫) 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)来源:瞭望智库 2019年12月20日晚,美国总统特朗普签署了《2020财年国防授权法》,法案包括对俄罗斯和德国两国参与“北溪2号”天然气管道项目的公司进行制裁。 根据该法,美国国务卿与财政部长协商后,必须在60天内向国会报告该项目使用了哪些船只以及哪些公司提供了这些船只。公司的管理人员以及掌握多数股权的主要股东将被禁止入境美国,现有签证将被吊销。受制裁公司在美国的财产或在美国的商业利益将被冻结。 “北溪2号”是俄罗斯向德国输送天然气的重要管道,管道接通后,俄罗斯向德国的供气量将增加一倍。可能受制裁的公司包括德国能源公司温特沙尔、尤尼佩尔、法国前苏伊士环能集团、荷兰皇家壳牌、奥地利石油天然气集团和瑞士-荷兰全海洋公司等。 美国六亲不认,盟友心急火燎,一出好戏开始了。。。。。 (波罗的海海上船只正在铺设“北溪2号”天然气管道。新华社 ) 1 “总有办法让它原地止步” “北溪2号”筹备了多久,美国人就盯这个项目盯了多久。 从2015年“北溪2号”项目正式立项以来,美国人一直对这条俄罗斯与德国之间的天然气管道线耿耿于怀,奥巴马政府反对该项目,前副总统拜登曾警告德国该项目会引起安全问题。 2017年,特朗普签署《以制裁反击美国敌人法》,涉俄制裁是该法的重头。该法制裁各国与俄罗斯的“重大交易”和“重大投资”,且要求进行“个案审查”,限制美国总统减轻、搁置、豁免涉俄经济制裁的权力,目标是“防止收入流入俄罗斯政府”。 自该法颁布之时起,特朗普政府就一直暗示可能按照该法对“北溪2号”项目的参与者进行制裁,希望欧盟自动放弃或暂停该管道建设。 2018年~2019年,该管道进入铺设阶段,美、德、俄围绕“北溪2号”天然气管道的博弈也达到白热化。2018年7月,特朗普批评德国的能源政策是让自己成为“俄罗斯的俘虏”。有议员在众议院发起《欧洲能源安全保护法案》,要求美国对参与波罗的海管道铺设工程的船舶公司进行惩罚,所幸没有成行。 近期,管道建设接近尾声,俄罗斯能源部长诺瓦克表示,“北溪2号”有望在数月内开始供气。美国再也坐不住了,共和党参议员克鲁兹表示:“两个月的时间,美国应该做点什么,国会通过制裁法案,或是白宫动用《以制裁反击美国敌人法》,总有办法让‘北溪2号’原地止步。” 美国国会终于还是想出了办法,借助《2020财年国防授权法》法案叫停“北溪2号”天然气管道项目,一起受制裁的还有俄罗斯与土耳其的管道项目“土耳其溪”。 一石激起千层浪。俄罗斯外长拉夫罗夫表示,绝不会对“美国的粗暴行径”听之任之,俄罗斯将会做出反制。德国总理默克尔敦促美国不要干预欧洲的能源政策,德国反对美国的“域外制裁”。 德国副总理兼财政部长朔尔茨表示,“这不像是一个北约盟友能做出来的决定”。欧盟发言人批评该法“对从事合法业务的欧盟企业实施制裁”。盟友的愤怒正如欧洲理事会前任主席图斯克所言:“有美国这样的朋友,谁还需要敌人?” 2 “北溪2号”的前世今生 让美国大动肝火的“北溪2号”到底是怎样的一条管线?事情还得从12年前说起。 2008年10月,俄德计划在两国间修建1200公里天然气管道,即“北溪”天然气管道,为此两国进行了多轮沟通,并设计了方案。 “北溪”天然气管道(Nord Stream)项目由俄罗斯天然气工业股份公司主导,从俄罗斯圣彼得堡附近的乌斯季-卢加地区起步,在波罗的海海底铺设管道,一直到德国格赖夫斯瓦尔德。“北溪1号”管道于2011年5月铺设,2011年11月8日正式投入使用。由于单线供气有限,“北溪1号”使用时美国并没有采取行动。 2015年,“北溪2号”项目正式立项,其大部分路段将平行于“北溪1号”管线,设计长度为1222公里,建成后将形成“双线供气”格局。该项目总投资大约95亿欧元(约合743.6亿元人民币),俄罗斯天然气工业股份公司占一半,其余的由荷兰、法国和奥地利等国企业投资。2018年5月,该项目开始在德国格莱夫斯瓦尔德附近动工,原计划2019年底完工。目前,90%的铺设工程已完成。 线路建成后,两条线路叠加,俄罗斯输入德国的天然气可望翻倍。2017年德国从俄罗斯进口了530亿立方米天然气,占其天然气消费总量的40%,“北溪2号”的设计能力是每年输送550亿立方米天然气。 但这条天然气管道却遭到中欧和东欧国家的反对。管道绕过了斯洛伐克、波兰、乌克兰等国,因为这些国家收不到丰厚的天然气过境费。而俄罗斯想要切断通往这些国家,尤其是乌克兰的现有管道也会更容易。该项目还会加大欧洲对俄罗斯天然气的依赖。 沿线国家芬兰、瑞典、丹麦都批准了这一项目。 为打消乌克兰的顾虑,俄罗斯、欧盟和乌克兰三方于2019年12月19日晚间达成一致,俄罗斯将恢复向乌克兰输送天然气。 然而,当沿线国家的障碍都已扫除、管道快要峻工的时候,美国的制裁大棒却落下来了。 3 美国打的什么“小算盘”? 美国反对“北溪2号”管道建设,背后的驱动力是从能源、地缘两方面对抗俄罗斯。 从能源利益上看,美国一直想为自己的页岩气寻找市场,欧洲是最直接和方便的买家,美俄在天然气问题上存在竞争关系。 美国目前已是世界页岩气产量第一大国。 从2016年开始,美国成为天然气净出口国,亟需为自己日益增长的页岩气产量寻找销售市场。但由于北美和欧洲之间隔着大西洋,运输路途遥远,天然气需要液化和气化,还需要欧洲建立天然气接收站,美国液化天然气在欧洲市场上的价格远高于俄罗斯天然气,一直缺乏竞争力。 目前,欧盟范围内已建成一批天然气接收站,西班牙7座,英国6座,法国4座,意大利3座,荷兰、希腊、葡萄牙、比利时、波兰和立陶宛各有一座,德国的首座接收站也在建设中。2017年,欧盟从美国进口的液化天然气占美国出口的10%,2016年的比例是5%。 欧盟委员会主席容克承诺,作为缓和贸易战的妥协条件,欧盟将大幅提高从美国进口液化天然气。尽管进口额一直在增长,但美国并不满意。此次美国如果能打掉“北溪2号”管道建设,将为自己的页岩气出口清除劲敌。支持制裁的很多美国国会议员背后都有深厚的油气利益背景,他们希望用这种不公平的方式挤走竞争者。 与此同时,美国在地缘战略上的心思更加明显: 一来不希望看到俄罗斯与欧盟走得太近。将俄罗斯的影响力排除出欧洲,一直是冷战后美国的重要战略目标。而“北溪”管道建设却将欧俄更紧密地相连,成为俄罗斯干预欧洲事务的杠杆。 二来不希望俄罗斯得到巨额天然气费用,进而增强与美国对抗的实力。特朗普声称,德国给俄罗斯支付巨额天然气费用,美国在保护法国、德国等欧洲国家,这些国家却跟俄罗斯做生意,“每年给俄罗斯国库贡献几十亿美元”。他甚至对北约的“集体防御原则”提出质疑,指出:“当某个国家从我们防御的国家获得能源,我们还怎么能在一起呢?” 三来不希望失去乌克兰这个制约俄罗斯的重要工具。随着两条“北溪”管道和“土耳其溪”投入运营,欧洲过境乌克兰进口俄罗斯天然气将变得多余,乌克兰的政治和安全地位将会下降。按照美国的推理,原来俄罗斯介入干预乌克兰还会想一想向欧洲供气的经济和地缘利益,现在将更加肆无忌惮。 为反对“北溪”项目,美国还意图对欧洲“分而治之”,支持波兰等新欧洲国家反对该项目。美国甚至还支持从中东避开俄罗斯到欧洲的“纳布科”天然气管道。无奈这条管道的年产量实在太小,只有31亿立方米,无法取代俄罗斯的巨大产出。 美国的小算盘打得飞快,只是苦了德国和受牵涉的欧洲公司。 (工作人员正在铺设“北溪2号”天然气管道的船只上工作。新华社) 4 友谊的小船还是翻了 德国是美国在北约的主要盟国,是美国在欧洲力量的重要支柱。尽管如此,美国为了自己的小算盘,德美友谊的小船还是说翻就翻。 特朗普签署《2020财年国防授权法》后,为“北溪2号”铺设管道的瑞士-荷兰全海洋公司(Allseas)已宣布暂停有关活动。此前,分析界人士估计,即便美国制裁,项目仍将稳步推进,可能会推迟完工但不会中断。德国将在60天的窗口期内与美国加紧谈判,受牵涉的公司翘首以盼,寄望谈判后美国出台新的解释。 然而,美国制裁的威力不容小觑。鉴于美国在世界金融体系中的地位,美国的制裁远非冻结资产这么简单,在美国经营或以美元结算的公司将避免与美国制裁名单上的个人或实体打交道,美元的影响力使得受制裁者即使在其他国家的银行开设账户也面临困难。如果德国与美国谈判不成,“北溪2号”是否能够完工并通气确实要打一个大大的问号。 对德国来说,随着欧盟和德国更重视气候变化,推进能源转型,欧洲对天然气这种清洁能源的需求将继续扩大,德国是不会轻易放弃这个项目的。而比能源供应更为重要的,是德国的政策自主性。 德国外长马斯表示:“欧洲的能源政策将由欧洲来决定,而不是美国。” 德国社民党的经济政策发言人甚至直言:“我们不是美国的保护领地。” 德俄外贸商会主席泽勒甚至要求欧盟采取“有针对性的反制措施”,因为美国的制裁危及欧洲的能源政策自主,“我们不需要别人来教训如何跟俄罗斯打交道”。 此前,因贸易顺差和防务开支问题,德美关系已是伤痕累累。2018年,德国对美国的贸易顺差为490亿欧元(约合3835.4亿元人民币)。特朗普经常批评德国这个欧洲最大经济体对美国存在巨额贸易顺差,并扬言要对德国汽车征收关税来报复。 对此,德国总理默克尔表示,德国在与美国的贸易问题上不会反复吃亏,德国要把命运掌握在自己手里。 德国的银行、企业一直在被美国的“长臂管辖”勒索,德国西门子公司、戴姆勒汽车公司、德意志银行、德国商业银行等都曾遭受过美国的巨额罚款。目前,德国主要汽车厂商宝马公司正在接受美国证券交易委员会调查,美国对德国汽车提高关税并非不可能。 美国还要求德国承担更多的北约经费,德国承诺到本世纪30年代初防务支出提升至GDP 的2%,美国还不满足,要德国在2024年前提高至2%,并表示德国防务支出“应该”提高到GDP的4%。 说到底,美国从来算的都是自己的“小九九”,从来没有考虑过盟友、利益。 没办法,“大哥”不仗义,“小弟”只能找出路。 美国重压之下,德国一边虚与委蛇,一边寻求“自主之道”,包括与法国、英国共同建立INSTEX支付系统,为欧洲与伊朗贸易开辟通道,避开美国的金融审查;与法国倡议筹办“欧洲未来大会”,磋商欧盟面临的所有问题;签署法国提出的“欧洲干预倡议”,协调欧洲军事行动,支持建立“欧洲军队”和欧盟联合研发“欧洲航母”。 在这些问题的叠加下,美国对“北溪2号”的制裁,是压在“盟友关系”身上的又一根稻草,再这么玩下去,压垮骆驼只是时间问题。明星章子怡生二胎了吗炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 太前瞻·太平洋大周期第3期电话会议纪要20200102 来源:太平洋证券研究 【钢铁】永兴材料:特钢新材料+锂电新能源双轮驱动,公司估值有望提升(目前PE=15-16倍) (1)不锈钢主业稳健增长 自2000年成立至今,公司深耕行业近二十年,已发展成为中国不锈钢棒线材龙头企业,不锈钢棒线材国内市场占有率连续10年位居前三,其中双相不锈钢管坯国内市场占有率第一,有多个品种产品出口国外,截至2018年公司已经具备35万吨短流程炼钢产能、25万吨棒线材产能以及3万吨快锻线产能。 三重壁垒构筑行业护城河,竞争格局稳定利好头部公司。不锈钢行业属于资金技术密集型产业,行业壁垒包括国家调控的政策壁垒,不锈钢行业生产的技术壁垒,装备应用的认证壁垒。 (2)锂电业务迅速扩张 公司自2017年布局锂电板块,通过收购、新建子公司的方式进行扩张,设立全资子公司“永兴新能源”,规划年产3万吨碳酸锂,目前建成1万吨生产线,预计明年将量产。虽然云母提锂技术高成本被市场诟病多年,但是公司技术团队在总结历史经验的基础上,改进了该项工艺,并获得突破,降低了成本,提高了产量,我们认为这一点正是该公司最大的预期差。公司碳酸锂项目不仅建设标准高,而且在冶炼工艺上大胆创新,使用隧道窑工艺替代传统的回转窑工艺,该工艺有望进一步提高产量。 从自有矿山到低成本冶炼,公司碳酸锂产业链布局已完善。公司原矿及选矿子公司位于宜春(亚洲最大的锂云母资源地),手握白水洞高岭土矿0.7614平方公里(矿界内探明储量为730.74 万吨)+宜丰县花桥乡白市矿区瓷石矿1.8714平方公里(矿界内探明资源储量4507.30万吨),目前累计选矿产能170万吨,冶炼产能1万吨,二期投产后预计年产3万吨碳酸锂。虽然云母提锂加工成本高于锂辉石提锂但低成本矿石资源以及有用矿物的回收利用,使得全流程完全成本有望达到3.6-4.0万元左右,具备较强的竞争力,或改变行业成本曲线。 根据公司经营战略,我们认为未来公司产品受益于下游行业发展,销量及价格将双双提升。预计公司2019-2021年EPS分别为1.15元、1.25元、1.56元,对应当前股价PE分别为16.3倍、14.9倍、11.9倍。首次覆盖,给予“买入” 的评级。 【化工】春季行情延续,低估值重点推荐卫星石化、龙蟒佰利、桐昆股份 自2019年三季报总结(2019年10月底)、2020年度策略以来(2019年11月12日),我们推荐五条主线布局化工反弹行情。近期我们持续强调周期估值修复,主要由于:1、外部风险缓和,据悉中美将于1月15日在白宫正式签订第一阶段经贸协议,第二阶段谈判可期,利好两国经济发展,乃至全球经济复苏;2、内部逆周期调控,“稳”经济增长信号明确,确保“十三五”完美收官;3、1月6日央行全面降准0.5%,释放资金8000亿;4、2019年11月PMI,工业增加值等指标显示经济修复转好态势,好于预期;5、全社会库存低位,补库存可期;6、化工原料PMI一直负增长,领跌工业品价格指数,继续下跌空间有限,反弹可期。 中长期继续推荐优质核心资产【万华化学、新和成、扬农化工、华鲁恒升】,本次重点推荐低估值优质龙头【卫星石化、龙蟒佰利、桐昆股份】 (1)卫星石化:19年11月15日调研纪要中即分析公司市场预期差大,估值低位,信心钟摆运动,低点布局,股价催化五大关键点,大概率向好。公司为传统“丙烷-丙烯-丙烯酸及酯或聚丙烯”C3产业链龙头,以PDH装置为核心,其利润中枢预计12-13亿元。正在建设的C2产业链,市场预期还不够充分,随着项目资金、原料来源及经济性的逐一落实,成长空间大,盈利有望翻番,20/21年对应估值13倍、7.5倍,维持“买入”。 (2)龙蟒佰利:钛白粉龙头地位稳固,新增产能26万吨,20年氯化法新增产量10万+,另打造海绵钛6万吨/年,受益行业集中度持续提升,竣工产业链,随着减值影响逐渐弱化,估值持续修复,而且公司高分红,20/21年对应估值9倍、8倍,维持“买入”。 (3)桐昆股份:作为涤纶长丝龙头,公司产能660万吨/年,同时规划投资160亿元,在江苏东(金麒麟分析师)洋口港建设500万吨PTA、90万吨FDY、150万吨POY,有望再造一个桐昆。公司持股体验或不佳(可转债影响),但其参股20%的浙石化项目一期于19年底完全投产,步入收获期,作为四大金刚中估值最便宜的个股,预计估值持续修复,20/21年对应估值7.5倍、6倍,维持“买入”。 【银行】央妈元旦送红包,利好业绩及估值 (1)利好息差,提振业绩。当前人民银行对金融机构法定存款准备金利率为1.62%,上市银行平均生息资产收益率在4%以上,降准将提高银行资金利用效率,将提高行业息差水平。静态估算,此次降准将提高行业利润190亿以上,约提振上市银行净利润157亿元。 (2)利于实体经济,利于银行资产质量改善。降准的最终目的依然是通过逆周期调节降低实体经济融资成本,支持实体经济发展。当前LPR机制下银行息差收窄压力越来越大,此次降准也将一定程度上缓解银行息差压力,提高银行未来下调LPR报价的意愿。利于银行提高信贷投放意愿,降低社会融资成本。实体经济企稳,将缓解银行资产质量压力,降低隐形不良风险。 (3)当前时点下,银行板块估值已经不足0.8xPB,板块估值处于历史底部,向上弹性大,向下空间小,建议增配银行板块。建议关注估值低、业绩改善的兴业银行。 【建材】抢跑“小阳春”,周期核心资产迎价值重估 (1)我们认为,短期地产投资有韧性,政策及资金双催化下,基建确定性回暖(2020年计划铁路投资8000亿,公路水泥投资1.8万亿),2020年需求整体不悲观,当前水泥、玻璃高景气度有望延续,同时在环保高压下,上游原材料的资源壁垒愈发凸显,而龙头企业在资金及资源方面优势明显,将进一步推升龙头企业市场份额,未来周期波动性将大幅降低,水泥、玻璃龙头企业资产负债表修复及盈利稳定性提升有望成为本轮周期核心资产价值重估的驱动力,而基本面高景气度叠加明年上半年业绩稳定增长将成为主要催化剂,稳态周期下,周期核心资产将迎价值重估。 (2)玻纤:我们测算,当前价格下中小企业已经不赚钱,且接近亏现金流,因此近期部分企业推涨价格表明行业价格基本见底,Q4龙头企业的出货情况有所好转,龙头企业库存小幅下滑,行业最差的阶段已经过去。我们认为,随着2018年新增产能逐步消化,而19-20年新增产能大幅减少,以及明年需求旺季的到来,2020年将是行业新周期的拐点,对于中长线投资者来说,当前低估值龙头配置价值明显,行业龙头具备规模、渠道及产品结构等优势,反弹力度将大于行业平均。 (3)其次,地产后周期进入存量博弈时代,细分龙头企业拥有品牌、渠道、规模等优势,企业自身的“α”作用将充分体现,“良币驱逐劣币” 背景下集中度提升,龙头企业进入新一轮成长,我们认为,估值切换后对应2020年业绩,龙头企业估值仍处于低位,抢跑“小阳春”,细分建材龙头迎估值修复行情。 重点推荐:海螺水泥、华新水泥等水泥股,旗滨集团,东方雨虹、北新建材、中国巨石、长海股份等 【有色】景气向上,优选铜铝钴锂 (1)黄金白银和铜出现同向上涨,我们认为是美元疲弱的缘故。黄金和铜等美元计价主要工业品,在美元下跌的环境下,只要基本面相对较好(如铜铝),均有一定的上行动力。 (2)从权益资产角度,金价触底时间可能已经过去,相关标的股价处于低位,可以适当进行布局。但我们认为短期看,更好机会的仍是铜等基本金属,及锂钴等新能源金属。我们持续重点推荐铜铝板块。对于铜铝板块而言,宏观需求改善的逻辑仍然延续,而供给端的减产逻辑还在进一步发酵。 (3)当前基于加工费的不断回落和副产品硫酸价格的不断下降,不少中小冶炼企业已经陷入亏损后的被动减产。矿端的紧缺已经在产业链上开始传导,精炼铜供给的边际收缩具有较大确定性。2020年大型冶炼企业停减产概率较大。目前市场普遍认可的国内冶炼厂成本基本在55美金-75美金左右,对于大型企业,随着2020年长单加工费62美元的实施,且硫酸价格保持较低水平,则更多冶炼厂陷入亏损状态将是必将的。如果说2019年停减产还是集中在小冶炼厂,那么2020年将有更多大型炼厂面临经营压力而可能选择停减产。 (4)除了铜铝,近期全国财政工作会议时隔数年,再度明确表态“支持新能源汽车发展”,叠加海外补贴周期开启,供给边际改善,新能源金属锂钴板块在情绪推动下有望持续反弹。 推荐配置标的:紫金矿业、江西铜业、洛阳钼业、南山铝业、楚江新材、博威合金、天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业。 风险提示:美元超预期走强、下游需求不及预期。 【建筑】关注细分龙头中国中铁、中国铁建、震安科技 (1)稳健增长角度,建议优选交通基建类投资标的:1、建筑业PMI由于施工淡季以及春节临近出现季节性回落,但是土木工程类指数仍呈现增长,表明产业经营活跃,基建投资稳增长已在产业中有所反应;2、直线法预估下,基建大项目12月当月增速34%,19年全年累计增速预计约68%左右,需求向上趋势较为显著,近两月基建增速有望出现向上拐点;3、19年建筑板块估值承压具有一定不合理性,一方面我国基础设施完善程度仍然较低,另一方面资金面持续改善,LPR政策和央行降准连续利好产业发展。 (2)成长性角度,建议关注震安科技:1、抗震立法落地后,行业空间将有望扩张10-20倍,司法部的征求意见稿在10月已公示完毕,2020上半年有望发布;2、震安是细分行业的绝对龙头,全国市占比30%,云南市占比60%,同时上下游资源较为稳定,产能扩张较快,平均每年超过60%的产能扩张。预计20-21年业绩增速分别为42%和30%,在整个建筑产业中属较具成长性的板块,建议中长期关注。 【非银】开年降准红包,券商保险利好 (1)央行全面降准0.5个百分点,释放长期资金约8000多亿元。 (2)此前我们点评新证券法的影响时提到了,2020年1月A股市场将迎来解禁高峰(金麒麟分析师),单月解禁规模6821亿元,是自2015年6月以来的单月峰值。此次开年降准意在对冲缴税、对冲“大小非”解禁、对冲春节资金需求。降准释放流动性,将有效增强市场信心,加速推动增量资金入市,发挥市场在资源配置中的决定性作用,支持实体经济发展。市场的交投活跃度和风险偏好提升,将助推券商自营+经纪+信用的业绩改善,逐步匹配估值的前期快速上涨。 (3)证券法修订落地,全面推进注册制,未来配套政策有望陆续落地。这将对券商大投行(投行+股权投资)业务带来增量。 (4)保险板块影响:降准使得长端收益率下行压力减小,保险行业资产端对于利率极为敏感,解除前期人们对利差损的担忧,板块有望估值修复。另外,乐观的市场对于投资端的预期增强,2020的投资环境乐观导致了对保险公司完成投资收益率假设的信心增强。其中受利率环境影响最为明显的纯寿险公司,如中国人寿、新华保险受益最为明显。 推荐行业龙头中信证券、华泰证券、海通证券(海通是PB1.5倍以下的大型综合券商);投行标杆中信建投;市场成交量敏感性较好的中国银河和东方财富。 免责声明 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

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